هشدار تازه بازارها؛ مداخله ارزی بدون تغییر نرخ بهره شکست می‌خورد؟

بازارهای جهانی بار دیگر با یک پرسش قدیمی روبه‌رو شده‌اند: آیا دولت‌ها و بانک‌های مرکزی می‌توانند با مداخله مستقیم، ارزش پول ملی یا نرخ‌های بازار اوراق را برای مدت طولانی در سطحی مشخص نگه دارند؟ تجربه اخیر ژاپن و آمریکا نشان می‌دهد که پاسخ چندان امیدوارکننده نیست. مداخله مشترک دو کشور برای حمایت از ین، توانست این ارز را برای مدتی کوتاه تقویت کند، اما ین دوباره به محدوده‌های قبلی بازگشت. همین تجربه باعث شده فشار آمریکا بر ژاپن برای افزایش نرخ بهره بیشتر شود؛ چراکه اگر ضعف ین ریشه در اختلاف نرخ بهره و عوامل بنیادی داشته باشد، خرید و فروش ارز به‌تنهایی نمی‌تواند مشکل را حل کند.