خبرگزاری علت
قیمت بیت کوین پس از صعود تا ۸۷٬۳۹۲ دلار، اکنون در محدوده ۸۳٬۵۰۰ دلار نوسان میکند. طبق دادهها، محدوده ۸۵٬۰۰۰ تا ۸۶٬۵۰۰ دلار همچنان یکی از مهمترین سطوح پیش روی بیت کوین محسوب میشود؛ چراکه بخش قابلتوجهی از خریداران اخیر در این ناحیه وارد بازار شدهاند و حفظ دوباره آن میتواند برای ادامه روند صعودی اهمیت داشته باشد.
بر اساس گزارشی از کریپتو نیوز (Crypto News) تحلیلگران صرافی بیتفینکس (Bitfinex) معتقدند ادامه روند صعودی و رسیدن بیت کوین به ۹۰ هزار دلار فقط به رفتار قیمت در این محدوده وابسته نیست و تداوم خرید از سوی صندوقهای ETF و شرکتها نیز نقش مهمی دارد. در ادامه بررسی میکنیم چرا محدوده ۸۵ هزار دلار به یکی از نقاط کلیدی بازار تبدیل شده، جریان سرمایه نهادی چه وضعیتی دارد و دادههای درونزنجیرهای چه تصویری از ادامه مسیر بیت کوین ارائه میدهند.
چرا محدوده قیمتی ۸۵ هزار دلار مرز بقای خریداران بیت کوین است؟
به گفته تحلیلگران بیتفینکس، رشد بیت کوین از کف اول ژوئیه اکنون به مرحله مهمی رسیده است. در چرخههای گذشته، چنین مقاطعی مشخص میکردند که بازار وارد یک روند صعودی پایدار شده یا صرفاً با یک بازگشت موقت در دل روند نزولی روبهرو بوده است. بیتفینکس محدوده ۸۵٬۰۰۰ تا ۸۶٬۵۰۰ دلار را مهمترین ناحیه بهای تمامشده خریداران اخیر میداند.
دادههای توزیع قیمت نشان میدهد حدود ۶۳۳٬۰۰۰ بیت کوین آخرین بار در محدوده ۸۵٬۰۰۰ تا ۸۶٬۵۰۰ دلار جابهجا شدهاند که بزرگترین تمرکز بهای تمامشده خریداران را در بازار تشکیل میدهد. همزمان با رشد قیمت، حدود ۲.۹۵ میلیون بیت کوین طی چهار جلسه معاملاتی دوباره وارد محدوده سود شدند. در مقابل، تمرکز عرضه در محدوده ۸۰٬۵۰۰ تا ۸۲٬۵۰۰ دلار نیز بین یکشنبه تا سهشنبه از حدود ۲۵۲٬۰۰۰ به ۱۷۰٬۰۰۰ بیت کوین در هر بازه قیمتی ۱٬۰۰۰ دلاری کاهش یافت.
از نگاه بیتفینکس، میزان خرید انجامشده در سطوح نزدیک به قیمت فعلی، معیار مهمتری از سرعت رشد قیمت است. ناتوانی بیت کوین در بازپسگیری محدوده ۸۵٬۰۰۰ تا ۸۶٬۵۰۰ دلار یا ادامه فاصله گرفتن از این ناحیه میتواند فشار بیشتری بر خریداران اخیر وارد کند. در مقابل، بازگشت قیمت به بالای این محدوده میتواند نشانهای از ادامه تقاضا پس از شکست صعودی اخیر باشد.
فشار فروش استقراضی یا تقاضای واقعی؛ محرک اصلی رالی چه بود؟
نوع تقاضایی که پشت رشد بیت کوین قرار دارد اهمیت زیادی دارد. برای مثال، شورت اسکوئیز زمانی اتفاق میافتد که معاملهگرانی که روی کاهش قیمت شرط بستهاند، مجبور میشوند موقعیتهای خود را ببندند و بیت کوین بخرند. این اتفاق میتواند قیمت بیت کوین را بهسرعت بالا ببرد، اما لزوماً به معنای شکلگیری تقاضای پایدار در بازار نیست.
نیکولای سوندرگارد، تحلیلگر ارشد پلتفرم نانسن، بخشی از صعود بیت کوین به بالای ۸۴٬۰۰۰ دلار را نتیجه شورت اسکوئیز و بازگشت تقاضا از سوی صندوقهای ETF میداند. به گفته او، کاهش ورود سرمایه به این صندوقها یا افزایش بازده اوراق خزانهداری آمریکا میتواند قدرت روند صعودی را کاهش دهد و احتمال بازگشت قیمت را افزایش دهد.
بیتفینکس سطح ۸۷٬۷۲۲ دلار، یعنی قیمت بازگشایی بیت کوین در ابتدای سال، را مقاومت مهم بعدی میداند. اگر محدوده ۸۵٬۰۰۰ تا ۸۶٬۵۰۰ دلار حفظ شود و نرخ تامین مالی معاملات آتی نیز در سطوح متعادل باقی بماند، ۹۰٬۰۰۰ دلار میتواند هدف بعدی بازار باشد.
در سمت مقابل، محدوده ۸۰٬۵۰۰ دلار که با میانگین بهای خرید شرکتها ارتباط دارد، یکی از حمایتهای مهم پایینتر محسوب میشود. از نگاه بیتفینکس، ماندن قیمت زیر ۸۱٬۳۰۰ دلار، بهویژه اگر همزمان سرمایه از ETFها خارج شود، میتواند نشانهای از تضعیف حرکت صعودی اخیر باشد.
شرط بزرگ بیتفینکس: تداوم خرید صندوقهای ETF و شرکتها در سود
صندوقهای اسپات بیت کوین در ایالات متحده طی روزهای ۲۱ و ۲۲ سپتامبر به ترتیب ورودی خالص ۹۹۹ میلیون دلار و ۷۱۴.۷ میلیون دلار را ثبت کردند. ورودی سرمایه در روز دوشنبه، بزرگترین رکورد جذب سرمایه دلاری از زمان ثبت اوج تاریخی بیت کوین در ۶ اکتبر به بعد بوده است. طی چهار جلسه معاملاتی منتهی به ۲۲ سپتامبر، این صندوقها ۲.۳۱ میلیارد دلار سرمایه جذب کردند که بر مبنای قیمت میانگین، معادل خرید حدود ۲۷٬۹۰۰ بیت کوین است.
این هجوم سرمایهگذاران پس از خروج ۴۵۰.۴ میلیون دلاری سرمایه در ۱۵ سپتامبر رخ داد که تحلیلگران آن را بزرگترین خروج روزانه از ماه ژوئن تاکنون توصیف کردند. در حال حاضر، میانگین بهای تمامشده کل خریداران صندوقهای ETF نزدیک به ۸۶٬۰۰۰ دلار است. نکته حائز اهمیت اینجاست که برای نخستین بار از ماه ژانویه، هم هولدرهای شرکتی و هم سرمایهگذاران صندوقهای ETF بهطور همزمان در موقعیت سوددهی قرار گرفتهاند.
خرید تهاجمی استراتژی و استرایو در کفهای قیمتی
گزارشهای ارائهشده به کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا زوایای دیگری از عطش نهادها را آشکار میکند. شرکت استراتژی در هفته منتهی به ۲۰ سپتامبر، ۹۵۰ واحد بیت کوین را به ارزش ۷۵.۷ میلیون دلار خریداری کرد و مجموع داراییهای خود را به ۸۴۶٬۰۰۰ بیت کوین افزایش داد. این شرکت همچنین ۱۷۴ میلیون دلار صرف بازخرید سهام ممتاز STRC کرد و تمام این تراکنشها را از محل نقدینگی موجود، بدون عرضه سهام جدید، انجام داد.
همزمان، شرکت استرایو نیز بین ۱۴ تا ۱۸ سپتامبر اقدام به خرید ۱٬۳۵۵ واحد بیت کوین کرد. در مجموع، این دو نهاد طی یک هفته ۲٬۳۰۵ بیت کوین جمعآوری کردند؛ در حالی که کل خزانهداریهای عمومی در طول سه ماه قبل از آن تنها حدود ۵٬۹۰۰ بیت کوین به سبد خود افزوده بودند. هر دو خرید در سطوحی پایینتر از میانگین بهای تمامشده ۸۰٬۵۰۰ دلاری نهادهای شرکتی انجام شد.
تحلیلگران بیتفینکس در ارزیابی خود این نکته کلیدی را مطرح کردند:
آزمون حیاتی این خواهد بود که آیا هر دو دسته از سرمایهگذاران نهادی و شرکتی میتوانند خرید خالص خود را در سطوحی بالاتر از بهای تمامشدهشان حفظ کنند یا خیر.
خریدهایی که صرفاً پس از افت قیمتها به زیر میانگین ورود سرمایهگذاران فعال میشوند، میتوانند جلوی ریزش بیشتر را بگیرند، اما تقاضای مستمر مورد نیاز برای رشد پایدار را تامین نخواهند کرد.
دادههای آنچین چه میگویند؟ چرا تایید بازار گاوی هنوز قطعی نیست؟
شاخصهای آنچین معیار دیگری در اختیار بیتفینکس قرار میدهند تا مشخص شود آیا رالی فعلی توان مقاومت در برابر اولین اصلاح قیمت را دارد یا خیر. درصد عرضه در سود بیت کوین از ۶۳ درصد در ۱۷ سپتامبر به ۷۸.۲ درصد در ۲۲ سپتامبر جهش کرد. تحلیلگران تاکید دارند که این شاخص طی نخستین پولبک بازار باید حتماً بالای ۷۵ درصد باقی بماند؛ چراکه سقوط به زیر این عدد نشانه خروج سریع و فروش هولدرهایی خواهد بود که بهتازگی به نقطه سربهسر یا سود رسیدهاند.
شاخص ارزش بازار به ارزش تحققیافته (MVRV) در ۲۲ سپتامبر به ۱.۶۲ رسید که هنوز پایینتر از میانگین بلندمدت ۱.۸ قرار دارد. بر اساس قیمت تحققیافته فعلی، رسیدن به این میانگین بلندمدت مستلزم صعود قیمت بیت کوین به نزدیکی ۹۵٬۰۰۰ دلار است. عبور از این سطح به همراه تداوم ورود سرمایه به صندوقهای ETF، سناریوی بازار گاوی تمامعیار را تقویت میکند، در حالی که ناتوانی در شکست آن، یادآور رالیهای فرسایشی گذشته خواهد بود.
رفتار هولدرهای کوتاهمدت و بلندمدت در ترازوی تحلیل
خریداران کوتاهمدت بیت کوین در حال حاضر بهطور میانگین در سود هستند. میانگین قیمت خرید این گروه حدود ۷۱٬۷۶۳ دلار است و شاخص MVRV آنها به ۱.۲۰ رسیده است. بیتفینکس میگوید در چرخههای گذشته، رسیدن این شاخص به محدوده ۱.۳ تا ۱.۴ معمولا با افزایش شناسایی سود همراه بوده است. با قیمتهای فعلی، رسیدن به چنین سطوحی میتواند با صعود بیت کوین به بالای ۹۳٬۰۰۰ دلار همزمان شود.
وضعیت هولدرهای بلندمدت کمی متفاوت است. این گروه تا اواخر اوت همچنان فروشنده بودند و اگرچه سرعت فروش آنها کاهش یافته، هنوز تغییر مشخصی به سمت انباشت دیده نمیشود. شاخص سود خروجی خرجشده هولدرهای بلندمدت نیز در ۱۶ سپتامبر به ۰.۷۷ رسید. عدد کمتر از یک یعنی بیت کوینهایی که این گروه جابهجا کردهاند، بهطور میانگین با قیمتی پایینتر از بهای خریدشان فروخته شدهاند. بازگشت این شاخص به بالای یک، در حالی که قیمت در سطوح فعلی حفظ شود، میتواند نشانه بهتری از توان بازار برای جذب فشار فروش باشد.
بیتفینکس همچنین محدوده ۸۷٬۰۰۰ تا ۹۰٬۰۰۰ دلار را نزدیک به نقطه سربهسر بخشی از خریداران ژانویه میداند که اکنون در دسته هولدرهای بلندمدت قرار گرفتهاند. در شرایط فعلی، قیمت بیت کوین حدود ۱۲ درصد بالاتر از میانگین واقعی بازار در ۷۶٬۶۷۷ دلار و حدود ۶۳ درصد بالاتر از قیمت تحققیافته در ۵۲٬۷۸۵ دلار قرار دارد.
چه عواملی ادامه روند صعودی بیت کوین را تأیید میکنند؟
دادههای بیتفینکس نشان میدهد ادامه روند صعودی بیت کوین و رسیدن آن به ۹۰ هزار دلار به چند عامل مهم بستگی دارد. بازپسگیری محدوده ۸۵٬۰۰۰ تا ۸۶٬۵۰۰ دلار، ادامه خرید صندوقهای ETF و شرکتها حتی در قیمتهای بالاتر از میانگین خرید آنها و باقی ماندن سهم عرضه در سود بالای ۷۵ درصد، میتواند قدرت روند فعلی را تأیید کند. در این شرایط، عبور از قیمت بازگشایی سال در ۸۷٬۷۲۲ دلار میتواند مسیر آزمایش محدوده ۹۰٬۰۰۰ دلار را باز کند.
در مقابل، افت پایدار قیمت به زیر ۸۱٬۳۰۰ دلار، بهویژه اگر با خروج سرمایه از ETFها همراه شود، میتواند نشانه تضعیف حرکت صعودی اخیر باشد. شاخص MVRV نیز همچنان پایینتر از میانگین بلندمدت ۱.۸ قرار دارد که با قیمت تقریبی ۹۵٬۰۰۰ دلار همخوانی دارد. از نگاه بیتفینکس، عبور این شاخص از میانگین تاریخی و ادامه ورود سرمایه به ETFها میتواند شواهد بیشتری برای تقویت سناریوی بازار صعودی فراهم کند.
نظر شما