درباره بازار مس، طلا و نقره

بورس24 : ماه جاری میلادی رو به پایان است و در چهار هفته اخیر نوسان قیمت دارایی ها نسبتا بزرگ بوده است. تحولات گوناگون بر رفنار سرمایه گذاران موثر بوده و باید بسیار مراقب و محتاط بود. ماه جاری میلادی شاهد نخستین افزایش نرخ های بهره در آمریکا پس از سه سال هستیم و به نظر می رسد تحولاتی در حوزه سیاست های پولی اقتصادهای بزرگ و مسایل ژئوپلیتیک در حال وقوع است. در مطلب حاضر به چند نکته درباره وضعیت بازار مس، طلا و نقره اشاره می کنیم. سال جاری میلادی عملکرد بازار مس مثبت است اما عملکرد بازار طلا و نقره کمی منفی است.

دلیل رونق در بازار مس

دهم ماه جاری میلادی قیمت مس در بورس لندن به رکورد 14870 دلار رسید. ذخیره مس در انبارهای تحت نظارت بورس شانگهای به 43 هزار تن یعنی کمترین میزان از سال 2023 رسیده است. واقعیت این است که عواملی نظیر کاهش ذخیره در انبارها، پیش بینی رشد مصرف در بخش مراکز داده، خودروهای برقی، صنایع دفاعی و توسعه شبکه های برق جهان در کنار محدودیت ظرفیت تولید عواملی هستند که سبب رشد شدید قیمت ها در سال جاری میلادی شده اند.

قیمت مس در بورس لندن سال جاری میلادی 18 درصد رشد کرده است. برخی تحلیلگران معتقدند این رشد نمی تواند ادامه یابد زیرا افزایش قیمت ها بر هزینه تولیدکنندگان تاثیر می گذارد. نرخ رشد اقتصاد چین سال جاری میلادی زیر 5 درصد است و این یعنی مصرف در این کشور رشد سریع نخواهد داشت. شاید بتوان گفت بخشی از رشد قیمت ها غیرمنطقی است. بازارهای چین از اول تا هفتم اکتبر یعنی پنجشنبه این هفته تا چهارشنبه هفته آینده تعطیل هستند.

نکته دیگر این است که تولید در حال کاهش است و این درحالیستکه انتظار می رود مصرف با سرعت رشد کند. در کنگو، اندونزی و شیلی که تولیدکنندگان بزرگ مس هستند اختلال در تولید از معادن عامل مهم نگرانی است.

سرنوشت طلا چه می شود؟

مهم ترین عامل موثر بر بازار طلا وضعیت تورم در اقتصادهای بزرگ است و وضعیت تورم در این اقتصادها از وضعیت بازار نفت و تحولات ژئوپلیتیک در خاورمیانه تاثیر می پذیرد. قیمت طلا اکنون نسبت به 12 ماه پیش 14 درصد بالاتر است اما نسبت به اوج پایان ماه ژانویه 1200 دلار پایین تر است. ماه جاری افزایش نرخ های بهره در آمریکا عامل مهم فشار بر قیمت طلا بوده است.

بالا باقی ماندن قیمت نفت سبب شده بانک مرکزی آمریکا به فکر تکرار اقدام اخیر خود یعنی بالا بردن نرخ های بهره باشد. در برخی اقتصادهای بزرگ دیگر نظیر انگلستان، منطقه یورو و ژاپن نرخ های بهره بالا برده شده است. اگر این روند ادامه یابد شرایط برای بازار طلا منفی خواهد شد.

تحلیلگران درباره افق بازار طلا خوشبین هستند اما نه خیلی خوشبین. آنها می گویند قیمت ها رشد خواهد کرد اما نه به میزان چشمگیر. واقعیت است که بر مبنای شرایط کنونی انتظار می رود نرخ های بهره در اقتصادهای بزرگ بارها بالا برده شود و این به زیان بازار طلاست.

چرا نوسان قیمت نقره زیاد است؟

عملکرد بازار نقره سال گذشته میلادی بسیار مثبت بود و انتظار می رفت امسال هم چنین باشد اما قیمت این فلز در ماه های اخیر بسیار پایین تر از رکورد پایان ماه ژانویه یعنی رقم 121 دلار نوسان کرده است. نقره به علل مختلف بازار بی ثبات تر از بازار طلاست و سرمایه گذاران در آن باید بسیار محتاط باشند.

نقره بر خلاف طلا بطور گسترده مصرف صنعتی دارد. از سوی دیگر بازار نقره نسبت به بازار طلا بسیار کوچک تر است و این کوچک تر بودن نوسان های بزرگ قیمت را تسهیل می کند. موضوع مهم دیگر این است که سال جاری کسری بازار نقره افزایش می یابد. امسال برای ششمین سال پی در پی بازار با کسری مواجه است.

افق این سه بازار چگونه است؟

پیش بینی افق بازارها در محیط پر ابهام کنونی جهان بسیار دشوار است اما بر مبنای شرایط کنونی می توان حدس هایی زد. انتظار می رود در ماه های آینده قیمت طلا تا 5000 دلار در هر اونس رشد کند. افق بازار مس مثبت است زیرا در عرضه این فلز بسیار مهم پایه اختلال وجود دارد و تقاضا با سرعت در حال رشد است. نوسان قیمت نقره همچنان شدید خواهد بود و اگر شرایط خوب باشد انتظار می رود قیمت ها تا اواسط سال آینده میلادی به محدوده 100 دلار برسد.

یک نکته مهم این است که بازار طلا به سیاست های پولی بانک مرکزی آمریکا بسیار حساس است اما بازار مس چنین نیست. اختلال در عرضه و رشد تقاضا سبب شده افزایش نرخ های بهره اثرات بزرگ منفی بر قیمت مس نداشته باشد.

منبع: بورس۲۴