خبرگزاری علت
اگر تا چند سال پیش اسم فیوچرز کریپتو بیشتر با اهرم‌های سنگین و معاملات پرریسک گره خورده بود، حالا داستان کمی فرق کرده است. بازار مشتقات بزرگ‌تر شده و پرپچوال فیوچرز به یکی از ابزارهای اصلی معامله‌گران تبدیل شده است. این قراردادها فقط برای نوسان‌گیری نیستند و در شورت گرفتن، پوشش ریسک و اجرای استراتژی‌های مختلف هم کاربرد دارند. اگر در صرافی Toobit اکانت ندارید از طریق لینک زیر ثبت نام کنید و ۴۵۰ دلار بونوس دریافت نمایید.
اما چه چیزی پرپچوال را تا این اندازه مهم کرده است؟ پاسخ را باید در ساختار این قراردادها، رشد حجم معاملات مشتقه و تغییرات بازار کریپتو در سال ۲۰۲۶ جست‌وجو کرد. البته پیش زمینه درک این موضوع، شناخت فیوچرز در ارز دیجیتال چیست است.
معاملات پرپچوال چیست و چرا اهمیت دارد؟
قرارداد پرپچوال نوعی قرارداد مشتقه است که برخلاف فیوچرز سنتی تاریخ سررسید ندارد. معامله‌گر می‌تواند روی افزایش قیمت یک دارایی پوزیشن لانگ بگیرد یا از کاهش قیمت آن با پوزیشن شورت استفاده کند، بدون اینکه مجبور باشد قرارداد را در یک تاریخ مشخص ببندد.
اهمیت پرپچوال‌ها فقط به امکانات معاملاتی آن‌ها محدود نمی‌شود. حجم بالای معاملات این قراردادها باعث شده است بازار پرپچوال به بخش مهمی از ساختار نقدشوندگی و کشف قیمت در بازار کریپتو تبدیل شود. طبق گزارش CoinGecko، صرافی‌های متمرکز پرپچوال در سال ۲۰۲۵ حدود ۸۵.۳ تریلیون دلار حجم معاملات ثبت کرده‌اند.
چرا معاملات پرپچوال در سال ۲۰۲۶ مهم‌تر شده‌اند؟
در ادامه به دلایل اهمیت معاملات پرپچوال اشاره می‌کنیم. همچنین برای درک بهتر بازار، آموزش فیوچرز را در نظر بگیرید.
۱. بخش بزرگی از فعالیت بازار کریپتو به مشتقات منتقل شده است
یکی از مهم‌ترین نشانه‌های اهمیت پرپچوال‌ها، حجم معاملاتی است که در این بازار جریان دارد. حتی در سال ۲۰۲۶ که حجم معاملات برخی بخش‌های بازار کاهش پیدا کرده، فعالیت پرپچوال‌ها همچنان در سطح بالایی باقی مانده است.
گزارش فصل دوم ۲۰۲۶ کوین‌گکو نشان می‌دهد حجم معاملات پرپچوال در ۱۰ صرافی متمرکز بزرگ از ۱۴.۱ تریلیون دلار در سه‌ماهه اول به ۱۲.۷ تریلیون دلار در سه‌ماهه دوم رسیده است. این افت ۱۰ درصدی در مقایسه با کاهش ۳۹.۱ درصدی حجم معاملات اسپات، تفاوت قابل‌توجهی دارد.
این ارقام نشان می‌دهند که حتی وقتی فعالیت بازار اسپات کاهش پیدا می‌کند، معامله‌گران همچنان از پرپچوال برای گرفتن موقعیت‌های معاملاتی استفاده می‌کنند.
۲. معامله‌گر می‌تواند از صعود و نزول بازار استفاده کند
در بازار اسپات، کسب سود مستقیم معمولاً به افزایش قیمت دارایی وابسته است. معامله‌گر دارایی را می‌خرد و در صورت افزایش قیمت، از اختلاف قیمت خرید و فروش سود می‌گیرد.
پرپچوال این ساختار را تغییر می‌دهد. معامله‌گر می‌تواند با پوزیشن لانگ از رشد قیمت و با پوزیشن شورت از کاهش قیمت استفاده کند.
این قابلیت در بازار کریپتو اهمیت زیادی دارد، چون قیمت دارایی‌ها می‌تواند در مدت کوتاهی نوسانات شدیدی داشته باشد. بنابراین پرپچوال فقط ابزار معامله در بازار صعودی نیست و در روندهای نزولی نیز امکان فعالیت را فراهم می‌کند.
۳. نبود تاریخ انقضا انعطاف بیشتری ایجاد می‌کند
یکی از تفاوت‌های اصلی پرپچوال با فیوچرز دارای سررسید، نبود تاریخ انقضاست. در قراردادهای معمولی، معامله‌گر باید تاریخ تسویه قرارداد را در برنامه معاملاتی خود در نظر بگیرد. اما قرارداد پرپچوال تا زمانی که شرایط مارجین اجازه دهد، قابل نگهداری است.
البته «بدون سررسید بودن» به معنای «بدون هزینه بودن» نیست. معامله‌گر باید هزینه‌هایی مانند Funding Rate و هزینه‌های معاملاتی را در نظر بگیرد. به همین دلیل، امکان نگهداری طولانی‌مدت پوزیشن به شرایط بازار و هزینه‌های آن وابسته است.
فاندینگ ریت چه نقشی در اهمیت پرپچوال دارد؟
پرپچوال چون تاریخ انقضا ندارد، به مکانیزمی نیاز دارد که قیمت آن را به قیمت بازار اسپات نزدیک نگه دارد. این وظیفه را Funding Rate بر عهده دارد.
فاندینگ ریت پرداخت دوره‌ای میان معامله‌گران لانگ و شورت است. وقتی قیمت پرپچوال بالاتر از قیمت اسپات قرار می‌گیرد، معمولاً معامله‌گران لانگ به معامله‌گران شورت فاندینگ پرداخت می‌کنند. در شرایط معکوس، جریان پرداخت می‌تواند برعکس شود.
اهمیت Funding Rate فقط در محاسبه هزینه پوزیشن نیست. این شاخص می‌تواند تصویری از وضعیت موقعیت‌های بازار نیز ارائه کند. Funding مثبت بالا می‌تواند نشان‌دهنده افزایش تقاضا برای پوزیشن‌های لانگ باشد و Funding منفی می‌تواند نشان دهد فشار سمت شورت بیشتر شده است.
اهرم؛ یکی از دلایل محبوبیت پرپچوال‌ها
اهرم معاملاتی یکی دیگر از عواملی است که باعث شده پرپچوال‌ها مورد توجه معامله‌گران قرار بگیرند. اهرم اجازه می‌دهد معامله‌گر با سرمایه اولیه کمتر، پوزیشنی با ارزش اسمی بزرگ‌تر ایجاد کند.
برای مثال، اگر معامله‌گر از اهرم استفاده کند، تغییر نسبتاً کوچک قیمت دارایی می‌تواند تأثیر بیشتری روی سود یا زیان پوزیشن او داشته باشد.
همین ویژگی البته ریسک را نیز افزایش می‌دهد. اگر بازار برخلاف جهت پوزیشن حرکت کند، مارجین معامله می‌تواند کاهش پیدا کند و در صورت رسیدن زیان به محدوده مشخص، پوزیشن لیکویید شود. بنابراین اهرم بخشی از ساختار پرپچوال است، اما استفاده از آن بدون آموزش لوریج و همچنین درک مارجین و ریسک لیکوییدیشن می‌تواند زیان را نیز بزرگ‌تر کند. همچنین
پرپچوال‌ها چگونه به کشف قیمت کمک می‌کنند؟
اهمیت پرپچوال فقط به معامله‌گر محدود نمی‌شود. فعالیت گسترده در این بازار می‌تواند اطلاعات مهمی درباره وضعیت تقاضا، عرضه و موقعیت معامله‌گران ایجاد کند.
دو شاخص مهم در این زمینه Funding Rate و Open Interest هستند. Open Interest نشان می‌دهد چه مقدار قرارداد در بازار همچنان باز است. افزایش Open Interest در کنار تغییرات قیمت و حجم معاملات می‌تواند اطلاعات بیشتری درباره میزان ورود سرمایه و موقعیت‌های باز بازار ارائه دهد. پژوهش‌های دانشگاهی نیز Open Interest را یکی از شاخص‌های مهم برای بررسی فعالیت و موقعیت بازار مشتقات می‌دانند.
به همین دلیل، پرپچوال‌ها فقط محلی برای بازکردن پوزیشن نیستند. داده‌های این بازار می‌توانند برای تحلیل وضعیت کلی بازار کریپتو نیز مورد استفاده قرار بگیرند.
رشد پرپچوال‌های غیرمتمرکز چه چیزی را نشان می‌دهد؟
یکی دیگر از تغییرات مهم بازار در سال ۲۰۲۶، رشد Perp DEXهاست. در این مدل، معاملات پرپچوال روی زیرساخت‌های غیرمتمرکز انجام می‌شوند و بخشی از فعالیت مشتقات از صرافی‌های متمرکز به پروتکل‌های آن‌چین منتقل شده است.
طبق گزارش CoinGecko، میانگین ماهانه حجم معاملات ۱۲ Perp DEX برتر در سال ۲۰۲۶ به ۶۱۱.۵۷ میلیارد دلار رسیده که نسبت به ۵۳۱.۶۵ میلیارد دلار در سال ۲۰۲۵ افزایش داشته است. این گزارش همچنین نشان می‌دهد سهم Perp DEXها از Open Interest در بازار رشد کرده و به ۱۳.۵ درصد رسیده است.
این روند نشان می‌دهد اهمیت پرپچوال فقط به یک نوع پلتفرم محدود نیست. ساختار این قراردادها در حال گسترش به مدل‌های مختلف معاملاتی است.
آیا اهمیت پرپچوال‌ها به معنی کاهش اهمیت بازار اسپات است؟
خیر. رشد پرپچوال به معنی حذف نقش بازار اسپات نیست. اسپات همچنان محل معامله مستقیم دارایی است و قیمت بازار نقدی نقش مهمی در ساختار پرپچوال دارد.
در واقع، ارتباط میان این دو بازار یکی از نکات مهم ساختار کریپتو است. قیمت اسپات به‌عنوان مرجع عمل می‌کند و Funding Rate کمک می‌کند قیمت پرپچوال از آن فاصله زیادی نگیرد. بنابراین بازار اسپات و پرپچوال در کنار یکدیگر فعالیت می‌کنند و رفتار یکی می‌تواند اطلاعاتی درباره دیگری ارائه دهد.
چگونه در بازار فیوچرز پرپچوال معامله کنیم؟
برای معامله پرپچوال از صرافی توبیت (Toobit) اقدام کنید. ابتدا باید دارایی موردنیاز را به حساب فیوچرز منتقل کنید، سپس جفت‌ارز، حالت مارجین، اهرم و نوع سفارش را مشخص کرده و پوزیشن لانگ یا شورت خود را باز کنید. مراحل کار به صورت زیر است:
- ورود به حساب توبیت و انتخاب بخش «فیوچرز»
- انتقال USDT از حساب اسپات به حساب معاملات فیوچرز
- انتخاب قرارداد پرپچوال و جفت‌ارز موردنظر
- انتخاب حالت مارجین «ایزوله» یا «کراس»
- تعیین میزان اهرم متناسب با سرمایه و ریسک معامله
- انتخاب نوع سفارش مانند Market، Limit یا Trigger
- مشخص‌کردن حجم معامله و انتخاب «Buy Long» برای پوزیشن لانگ یا «Sell Short» برای پوزیشن شورت
- بررسی جزئیات و تأیید سفارش
- پیگیری پوزیشن باز از بخش «Positions»
- تعیین حد سود و حد ضرر برای مدیریت بهتر ریسک
- بستن پوزیشن با سفارش Market یا Limit و بررسی نتیجه معامله
نکته مهم:
اهرم بالاتر حجم معامله را افزایش می‌دهد، اما هم‌زمان ریسک زیان و لیکویید شدن را نیز بیشتر می‌کند؛ بنابراین قبل از بازکردن پوزیشن باید مارجین و حد ریسک معامله مشخص باشد.
کلام آخر
دلیل اهمیت پرپچوال‌ها در سال ۲۰۲۶ را باید در انعطاف آن‌ها دید. معامله‌گر می‌تواند بدون تاریخ انقضا روی حرکت قیمت موقعیت بگیرد، از هر دو جهت بازار استفاده کند و در کنار سایر ابزارها ریسک سبد خود را مدیریت کند. همین ویژگی‌ها باعث شده‌اند پرپچوال فیوچرز به یکی از مهم‌ترین ابزارهای بازار مدرن کریپتو تبدیل شود.
سوالات متداول
آیا برای معامله پرپچوال باید خود ارز دیجیتال را داشته باشیم؟
خیر، در معاملات پرپچوال روی تغییرات قیمت قرارداد معامله می‌کنید و مالک خود دارایی پایه نمی‌شوید.
آیا معاملات پرپچوال فقط برای بیت کوین است؟
خیر، قراردادهای پرپچوال برای طیف گسترده‌ای از ارزهای دیجیتال ارائه می‌شوند و معامله‌گران می‌توانند بازارهای مختلفی را انتخاب کنند.
آیا می‌توان پوزیشن پرپچوال را هر زمان بست؟
بله، چون قراردادهای پرپچوال تاریخ انقضا ندارند، معامله‌گر می‌تواند تا زمانی که شرایط مارجین اجازه دهد پوزیشن خود را نگه دارد و هر زمان بخواهد آن را ببندد.
نظر شما