یکی از مهم‌ترین نشانه‌ها، افزایش عبور نفت از تنگه هرمز است. پیش از آغاز جنگ آمریکا و اسرائیل با ایران، حدود یک‌پنجم عرضه جهانی نفت از این مسیر عبور می‌کرد و هر اختلال در آن می‌توانست بازار انرژی را با شوک جدی مواجه کند. حالا داده‌های کشتیرانی از افزایش جریان نفت در این مسیر خبر می‌دهند.

صادرات نفت عربستان از مسیر هرمز در شش روز اخیر به‌طور میانگین به حدود ۲.۹ میلیون بشکه در روز رسیده؛ در حالی که این رقم در ماه اوت حدود ۷۰۰ هزار بشکه بود. گزارش جی‌پی مورگان نیز میانگین جریان نفت از تنگه را در یک بازه ۱۰روزه حدود ۱۷ میلیون بشکه در روز اعلام می‌کند.

در کنار آن، عربستان فعالیت خط لوله شرق به غرب را دوباره آغاز کرده و امکان ازسرگیری صادرات از بندر ینبع نیز مطرح شده است؛ تحولاتی که نگرانی درباره اختلال عرضه را کاهش می‌دهد.

البته بازار هنوز به اخبار سیاسی بی‌تفاوت نیست. اظهارات دونالد ترامپ درباره مذاکرات با ایران و احتمال ادامه فشار نظامی، همچنان ریسک ژئوپلیتیک را بالا نگه داشته است. با این حال، به نظر می‌رسد معامله‌گران بیش از گذشته به جریان واقعی نفت توجه می‌کنند.

ادامه این روند می‌تواند فقط قیمت نفت را تحت تأثیر قرار ندهد؛ کاهش قیمت انرژی می‌تواند فشارهای تورمی را کمتر کند و از این مسیر بر بازار اوراق، انتظارات سیاست پولی و سایر بازارهای جهانی اثر بگذارد. اکنون پرسش اصلی این است: آیا جریان نفت از هرمز می‌تواند در همین سطوح ادامه پیدا کند؟