اکوایران: بازارهای جهانی هفته جدید را در شرایطی آغاز کرده‌اند که سهام آمریکا همچنان به رکوردهای تازه نزدیک می‌شود، اما بازده اوراق خزانه‌داری در سطوح بالایی قرار دارد. این وضعیت، در کنار ناکامی طلا در حفظ رشد قیمت و تداوم توجه به بازار نفت، پرسش‌هایی درباره جهت حرکت بازارها و تغییر احتمالی رابطه میان دارایی‌های مالی ایجاد کرده است.

درحالی‌که بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا در هفته گذشته به سطوح بالایی رسید، بازار سهام این کشور همچنان عملکرد قدرتمندی دارد. در نخستین روز معاملاتی هفته جدید نیز شاخص اس‌اندپی ۵۰۰ به سمت ثبت رکورد تاریخی تازه‌ای حرکت کرده است. اگرچه بازار نقدی اوراق آمریکا هنوز در آغاز معاملات روز دوشنبه قرار نگرفته، سطح بالای بازدهی این اوراق همچنان یکی از متغیرهای مهم برای سرمایه‌گذاران محسوب می‌شود.

آیا رابطه سنتی سهام و اوراق در حال تغییر است؟

معمولاً افزایش بازده اوراق می‌تواند از طریق بالابردن هزینه تأمین مالی و کاهش ارزش فعلی سودهای آتی شرکت‌ها، به سهام فشار وارد کند. بااین‌حال، تداوم رشد سهام آمریکا در شرایطی که بازده اوراق بالاست، نشان می‌دهد انتظارات مثبت درباره سودآوری شرکت‌ها و چشم‌انداز رشد اقتصادی همچنان از بازار حمایت می‌کنند. این وضعیت می‌تواند بحث درباره تغییر رابطه میان سهام و اوراق‌قرضه را جدی‌تر کند، هرچند برای نتیجه‌گیری درباره شکل‌گیری یک الگوی پایدار، به شواهد بیشتری نیاز است.

فدرال رزرو، تورم و نفت در کانون توجه

 در هفته پیش‌رو، اظهارنظرهای اعضای فدرال رزرو اهمیت ویژه‌ای دارد. جزئیات نشست قبلی این بانک مرکزی نشان می‌دهد که باوجود نبود مخالفت رسمی با تصمیم اتخاذشده در سپتامبر، لزوماً همه سیاست‌گذاران ارزیابی یکسانی از مسیر مناسب سیاست پولی نداشته‌اند. داده‌های اقتصادی آمریکا و انتظارات تورمی نیز می‌توانند بر ارزیابی بازار از تصمیم‌های بعدی فدرال رزرو اثر بگذارند.

 در بازار طلا، رشد محدود قیمت در ابتدای روز دوشنبه دوام نداشت و فلز زرد بار دیگر به محدوده‌های قبلی بازگشت. در همین حال، قیمت نفت و فرآورده‌های نفتی همچنان تحت‌تأثیر تحولات ژئوپلیتیک و نگرانی‌ها درباره عرضه قرار دارند.

 در اروپا نیز وضعیت اوراق‌قرضه فرانسه و افزایش فشار بر هزینه استقراض دولت این کشور، یکی دیگر از موضوعات موردتوجه سرمایه‌گذاران است. در مجموع، مسیر سهام آمریکا، بازده اوراق، داده‌های اقتصادی و تحولات بازار انرژی، از مهم‌ترین متغیرهایی هستند که می‌توانند جهت حرکت بازارهای جهانی را در روزهای آینده مشخص کنند.