خبرگزاری علت
به گزارش اکوایران، موج فروش سهام فناوری در بازارهای جهانی روز سه‌شنبه، ۱۳ اکتبر، شدت گرفت و سهام شرکت‌های فعال در صنعت نیمه‌رسانا در آسیا و اروپا را تحت فشار قرار داد. این تحولات در ادامه افت سهام فناوری در وال‌استریت رخ داد؛ جایی که شاخص نزدک ۱۰۰ به پایین‌ترین سطح خود در ماه اکتبر رسید و شاخص سهام شرکت‌های تراشه‌ساز آمریکایی نیز به ضعیف‌ترین سطح از اواسط سپتامبر سقوط کرد.
شاخص سهام آسیا-اقیانوسیه MSCI با کاهش ۱.۶ درصدی به سمت ثبت پایین‌ترین سطح پایانی از ماه آگوست حرکت کرد. در کره جنوبی، شاخص کاسپی حدود ۶ درصد سقوط کرد؛ افتی که با ریزش سهام شرکت‌های بزرگ تراشه‌ساز این کشور همراه بود. سهام اس‌کی هاینیکس بیش از ۱۰ درصد و سهام سامسونگ الکترونیکس حدود ۸ درصد کاهش یافت. در اروپا نیز سهام شرکت‌هایی مانند ASLM، ST Microelectronics و Infineonبا افت مواجه شد.
نوسانات شاخص کاسپی کره جنوبی
اما این موج فروش صرفا به تحولات روزانه بازار محدود نمی‌شود. سرمایه‌گذاران در حال بازنگری در انتظارات خود از رونق هوش مصنوعی هستند؛ رونقی که طی سال‌های گذشته رشد قابل‌توجهی در ارزش سهام شرکت‌های فناوری ایجاد کرده است.
تردید درباره بازدهی سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی
یکی از نگرانی‌های اصلی بازار، حجم بالای سرمایه‌گذاری شرکت‌های فناوری در توسعه زیرساخت‌های هوش مصنوعی است. شرکت‌ها میلیاردها دلار برای ساخت مراکز داده، خرید تراشه‌های پیشرفته و توسعه ظرفیت پردازشی هزینه می‌کنند، اما همچنان این پرسش مطرح است که آیا درآمد و سود حاصل از این سرمایه‌گذاری‌ها می‌تواند بازدهی متناسبی ایجاد کند یا خیر.
این نگرانی در شرایطی اهمیت بیشتری پیدا کرده که هزینه تأمین مالی همچنان بالاست و چشم‌انداز کاهش نرخ بهره با ابهام روبه‌روست. نرخ‌های بهره بالا، هزینه سرمایه را افزایش می‌دهند و می‌توانند ارزش فعلی سودهای مورد انتظار در سال‌های آینده را کاهش دهند؛ عاملی که برای سهام رشدی با ارزش‌گذاری بالا اهمیت ویژه‌ای دارد.
با نزدیک شدن به آغاز فصل انتشار گزارش‌های مالی شرکت‌های آمریکایی، سرمایه‌گذاران نسبت به ارزش‌گذاری سهام و توانایی شرکت‌ها برای تبدیل سرمایه‌گذاری‌های سنگین در هوش مصنوعی به سودآوری پایدار حساس‌تر شده‌اند. پس از یک دوره صعودی طولانی که شاخص اس‌اندپی ۵۰۰ را از کف سال ۲۰۲۲ نزدیک به ۱۲۰ درصد بالا برد، هرگونه نشانه از ضعف درآمدها یا کاهش چشم‌انداز رشد می‌تواند زمینه را برای اصلاح بیشتر بازار فراهم کند.
نوسانات شاخص نزدک آمریکا
پیشرفت چین؛ تهدیدی برای غول‌های تراشه‌سازی؟
عامل دیگری که فشار فروش را تشدید کرده، گزارش‌ها درباره پیشرفت شرکت چینی CXMT در توسعه معماری جدید تراشه‌های حافظه است. این شرکت اعلام کرده در طراحی ساختاری پیشرفت کرده که امکان ذخیره‌سازی داده‌های بیشتر در فضای کوچک‌تر را فراهم می‌کند؛ تحولی که نگرانی‌هایی درباره تشدید رقابت در بازار حافظه ایجاد کرده است.
این خبر به‌ویژه برای شرکت‌های کره‌ای اهمیت دارد که از بازیگران اصلی بازار جهانی تراشه‌های حافظه محسوب می‌شوند. با این حال، تحلیلگران هشدار داده‌اند که نباید اثر این پیشرفت را بر رقابت کوتاه‌مدت بیش از اندازه برآورد کرد. CXMT هنوز باید توانایی خود را در تولید انبوه اثبات کند و در بخش حافظه‌های با پهنای باند بالا (HBM)، که برای کاربردهای پیشرفته هوش مصنوعی اهمیت دارد، فاصله قابل‌توجهی با رقبای پیشرو دارد.
از این رو، واکنش شدید بازار ممکن است بیش از آنکه بازتاب تغییری فوری در توازن رقابتی صنعت باشد، نشان‌دهنده شکنندگی اعتماد سرمایه‌گذاران به سهام مرتبط با هوش مصنوعی باشد. در چنین شرایطی، حتی خبرهایی که اثر بنیادی آنها در کوتاه‌مدت محدود است، می‌توانند بهانه‌ای برای شناسایی سود پس از رشدهای چشمگیر باشند.
نگرانی‌های گسترده‌تر در بازارهای مالی
ریسک‌های صنعت هوش مصنوعی در خلأ شکل نگرفته‌اند. صندوق بین‌المللی پول در گزارش تازه خود درباره چشم‌انداز اقتصاد جهانی هشدار داده است که افزایش بدهی دولت‌ها، هزینه‌های بالاتر استقراض و فشارهای تورمی، آسیب‌پذیری بازارهای مالی را افزایش داده‌اند. این نهاد همچنین در گزارش ثبات مالی جهانی، اصلاح شدید قیمت دارایی‌های مرتبط با هوش مصنوعی را یکی از ریسک‌های بالقوه برای بازارها معرفی کرده است.
هم‌زمان، توجه سرمایه‌گذاران به داده‌های تورمی آمریکا و گزارش‌های مالی شرکت‌ها معطوف شده است؛ دو عاملی که می‌توانند انتظارات درباره نرخ بهره و سودآوری شرکت‌های فناوری را تغییر دهند.
در مجموع، افت اخیر سهام فناوری لزوماً به معنای پایان رونق هوش مصنوعی نیست، اما نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران دیگر صرفاً بر مبنای انتظارات خوش‌بینانه از رشد این صنعت تصمیم نمی‌گیرند. از این پس، توانایی شرکت‌ها برای اثبات بازدهی سرمایه‌گذاری‌ها، حفظ حاشیه سود و مقابله با رقابت فزاینده، نقش مهم‌تری در تعیین مسیر سهام فناوری خواهد داشت.
نظر شما