به گزارش اکوایران، نشست 2 روزه کمیته بازار آزاد فدرال رزرو آمریکا (FOMC) امروز، چهارشنبه ۲۸ اکتبر، به پایان می‌رسد و سرمایه‌گذاران در انتظار اعلام تصمیم این بانک مرکزی درباره نرخ بهره هستند.

معاملات قراردادهای آتی نرخ بهره فدرال نشان می‌دهد که بازارها با احتمال بیش از ۹۰ درصد انتظار دارند نرخ بهره در محدوده ۳.۷۵ تا ۴ درصد بدون تغییر باقی بماند.

فدرال رزرو در نشست سپتامبر خود نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه افزایش داد و به این محدوده رساند. اکنون، با وجود تداوم تورم بالاتر از هدف بانک مرکزی، سرمایه‌گذاران انتظار ندارند سیاست‌گذاران در دو نشست متوالی نرخ بهره را افزایش دهند. مکث در اکتبر می‌تواند به فدرال رزرو فرصت دهد تا آثار تصمیم قبلی و تحولات اقتصادی تازه را ارزیابی کند.

با این حال، چشم‌انداز تورم همچنان یکی از مهم‌ترین موانع برای کاهش فشارهای پولی است. شاخص قیمت مصرف‌کننده آمریکا در سپتامبر نسبت به مدت مشابه سال قبل ۳.۷ درصد افزایش یافت؛ در حالی‌که تورم هسته، با حذف قیمت غذا و انرژی، به ۲.۶ درصد رسید. افزایش قیمت بنزین و انرژی سهم قابل‌توجهی در رشد ماهانه شاخص کل داشت. 

افزون بر این، افزایش قیمت نفت در پی تشدید نگرانی‌های ژئوپلیتیک می‌تواند هزینه‌های انرژی، حمل‌ونقل و تولید را بالا ببرد و روند بازگشت تورم به هدف ۲ درصدی فدرال رزرو را دشوارتر کند.

آیا افزایش نرخ بهره در دسامبر در راه است؟

اگرچه انتظار غالب بازار، ثابت ماندن نرخ بهره در نشست اکتبر است، سرمایه‌گذاران احتمال افزایش دوباره آن در نشست دسامبر را جدی می‌گیرند. بر اساس قیمت‌گذاری قراردادهای آتی، احتمال افزایش نرخ بهره تا پایان سال همچنان بالاست و بازارها مسیر انقباضی‌تری را برای سال ۲۰۲۷ نیز در نظر گرفته‌اند.

این انتظارات نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران مکث احتمالی فدرال رزرو را لزوما پایان چرخه افزایش نرخ بهره تلقی نمی‌کنند. اگر تورم همچنان مقاوم باقی بماند و افزایش قیمت انرژی به سایر بخش‌های اقتصاد سرایت کند، بانک مرکزی ممکن است برای مهار فشارهای قیمتی به سیاست پولی سخت‌گیرانه‌تری نیاز داشته باشد.

در مقابل، تداوم ضعف در بازار کار یا نشانه‌های روشن از کاهش سرعت رشد اقتصادی می‌تواند استدلال طرفداران افزایش نرخ بهره را تضعیف کند. از این‌رو، تصمیم دسامبر تا حد زیادی به داده‌های اقتصادی هفته‌ها و ماه‌های آینده وابسته خواهد بود.

اظهارات کوین وارش چه اثری بر بازارها دارد؟

در شرایطی که تصمیم این نشست تا حد زیادی در قیمت دارایی‌ها منعکس شده است، توجه سرمایه‌گذاران به کنفرانس خبری کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، معطوف خواهد بود. بازارها به دنبال نشانه‌هایی هستند که مشخص کند آیا سیاست‌گذاران افزایش نرخ بهره در دسامبر را ضروری می‌دانند یا ترجیح می‌دهند پیش از هر تصمیم تازه، اطلاعات بیشتری از وضعیت تورم و اقتصاد دریافت کنند.

اگر وارش بر تداوم تورم بالاتر از هدف و ضرورت حفظ سیاست پولی انقباضی تأکید کند، احتمال افزایش نرخ بهره در دسامبر می‌تواند تقویت شود. چنین لحنی معمولاً از دلار و بازده اوراق خزانه‌داری حمایت می‌کند و از مسیر افزایش هزینه تأمین مالی و بالا رفتن بازده واقعی، می‌تواند بر سهام و فلزات گران‌بهایی مانند طلا و نقره فشار وارد کند.

در مقابل، اگر رئیس فدرال رزرو بر نااطمینانی چشم‌انداز اقتصادی، ضرورت بررسی داده‌های بیشتر و خطرات ناشی از کند شدن رشد تأکید کند، سرمایه‌گذاران ممکن است انتظارات خود برای افزایش نرخ بهره را تعدیل کنند. در این سناریو، کاهش بازده اوراق و تضعیف دلار می‌تواند به نفع سهام، طلا و نقره تمام شود.

با این حال، واکنش بازارها به یک جمله یا موضع‌گیری منفرد محدود نخواهد بود؛ ارزیابی سرمایه‌گذاران از بیانیه رسمی، رأی اعضای کمیته و مجموعه اظهارات وارش اهمیت دارد.