پیروزی در انتخابات همیشه به معنای خبر خوب برای بازارها نیست. در برزیل، بازگشت لولا دا سیلوا به ریاست‌جمهوری، سرمایه‌گذارانی را غافلگیر کرد که روی پیروزی جریان راست‌گرا حساب باز کرده بودند. واکنش بازارها هم سریع بود: سهام برزیل سقوط کرد و ارزش رئال، پول ملی این کشور، با افتی کم‌سابقه روبه‌رو شد.

اما چه چیزی نتیجه انتخابات را تغییر داد؟ لولا پس از عقب‌ماندن در دور اول، کارزار انتخاباتی خود را بازسازی کرد. شبکه‌های اجتماعی به ابزار اصلی ارتباط او با رأی‌دهندگان تبدیل شدند و وعده‌هایی مانند بخشودگی بدهی‌ها و افزایش کمک‌های مالی، در مرکز تبلیغات قرار گرفتند. هم‌زمان، حمایت دونالد ترامپ از خانواده بولسونارو به لولا فرصت داد تا رقابت را به مسئله حاکمیت ملی و دخالت خارجی پیوند بزند.

بااین‌حال، نگرانی بازارها تازه از همین‌جا آغاز می‌شود. کسری بودجه برزیل به حدود ۱۰ درصد تولید ناخالص داخلی رسیده و بدهی عمومی از ۸۰ درصد اقتصاد فراتر رفته است. سرمایه‌گذاران نگران‌اند که اجرای وعده‌های اجتماعی لولا، بدون برنامه‌ای قانع‌کننده برای کنترل مخارج دولت، فشار بیشتری بر بودجه و بازارهای مالی وارد کند.

لولا می‌خواهد هم‌زمان رشد اقتصادی را تقویت کند، نابرابری را کاهش دهد و اعتماد سرمایه‌گذاران را بازگرداند؛ سه هدفی که لزوماً به‌سادگی با یکدیگر جمع نمی‌شوند.

آیا دولت جدید می‌تواند میان حمایت اجتماعی و انضباط مالی تعادل برقرار کند؟ انتخاب وزیر دارایی، تعامل با کنگره و نحوه مدیریت کسری بودجه، پاسخ این سؤال را روشن‌تر خواهد کرد. پیروزی در انتخابات پایان رقابت لولا نیست؛ آغاز آزمونی دشوار برای اقتصاد برزیل است.