خبرگزاری علت
اقتصادجهان؛ دانیال رحیمی؛ کاهش احتمال افزایش نرخ بهره در اکتبر، هنوز نگرانی بازار‌ها درباره تورم و هزینه بالای تأمین مالی را برطرف نکرده است. در معاملات سه‌شنبه، نفت عقب نشست و طلا اندکی بالا رفت؛ بازار سهام آمریکا نیز پس از رکوردشکنی نزدک در دوشنبه، با چشم‌انداز سود شرکت‌ها به استقبال معاملات تازه می‌رود.
بازده اوراق پاشنه آشیل طلا
اونس جهانی طلا با رشد ۰٫۲۱ درصدی به حدود ۴۱۴۹٫۶ دلار رسید؛ هم‌زمان شاخص دلار و بازده اوراق ده‌ساله اندکی عقب نشستند. بااین‌حال، سطح بالای بازده همچنان هزینه نگهداری دارایی بدون سودی مانند طلا را بالا نگه داشته است. وال‌استریت ژورنال نیز از حمایت نگرانی‌های مالی اروپا از تقاضای پناهگاه امن نوشت؛ اثری که فعلاً با فشار دلار و اوراق محدود شده است.
گلدمن ساکس نیز در تحلیل ۱۸ سپتامبر، برآورد ارزش منصفانه طلا برای پایان ۲۰۲۶ را از ۴۹۰۰ به ۴۶۵۰ دلار کاهش داد، اما پیش‌بینی ۵۴۰۰ دلاری پایان ۲۰۲۷ را حفظ کرد؛ با این استدلال که خرید بانک‌های مرکزی می‌تواند بخشی از فشار نرخ‌های بالاتر را جبران کند.
بازگشت صادرات نفت از نگرانی کمبود کاست
در نماگر‌های قیمتی نفت، برنت با افت ۰٫۷۹ درصدی به ۹۹٫۴۲ دلار و نفت آمریکا با کاهش ۱٫۲۴ درصدی به ۸۸٫۱۸ دلار رسید.
صادرات نفت خلیج فارس، بدون احتساب ایران، در سپتامبر به بیش از ۸۱ درصد سطح پیش از جنگ رسیده است. توافق گروه هفت برای آزادسازی ۱۰۰ میلیون بشکه نفت خام و گازوئیل از ذخایر اضطراری نیز از نگرانی کمبود کاسته است. بااین‌حال، هزینه بالای حمل‌ونقل و خطر حملات به کشتی‌ها نشان می‌دهد بهبود حجم صادرات، هنوز به معنای عادی‌شدن زنجیره عرضه نیست.
نزدک رکورد زد
در پایان معاملات دوشنبه، اس‌اندپی ۵۰۰ با رشد ۰٫۶۶ درصدی به ۷۷۷۳٫۹۵ واحد رسید و نزدک ۱۰۰ با افزایش ۰٫۸۷ درصدی، در سطح ۳۱۰۷۶٫۴۴ واحد رکورد تازه‌ای ثبت کرد. قرارداد‌های آتی اس‌اندپی و نزدک نیز سه‌شنبه حدود ۰٫۱ درصد رشد کردند.
بلومبرگ، سود شرکت‌ها و سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی را از پشتوانه‌های مقاومت سهام می‌داند.
گلدمن ساکس نیز در ارزیابی تازه خود به پیش‌بینی رشد ۲۷ درصدی سود هر سهم شرکت‌های اس‌اندپی در سه‌ماهه سوم نسبت به دوره مشابه پارسال اشاره کرده است؛ بیش از نیمی از این رشد به شرکت‌های مرتبط با زیرساخت هوش مصنوعی وابسته است.
جی‌پی مورگان هم در تحلیل دوشنبه، جهش بازده اوراق را احتمالاً بیش از اندازه ارزیابی کرد و سود قوی شرکت‌ها را پشتوانه بهبود سهام دانست؛ هرچند نفت همچنان متغیر نامطمئن این چشم‌انداز است که می‌تواند باعث کاهش شتاب رشد شود.
ارزها؛ یورو زیر سایه نگرانی‌های فرانسه
شاخص دلار با افت ۰٫۰۷ درصدی به ۱۰۲٫۰۳ واحد رسید و یورو با رشد ۰٫۱۷ درصدی، حدود ۱٫۱۲۴ دلار معامله شد. این بازگشت محدود، پس از فشار شدید دوشنبه رخ داد.
رویترز، نگرانی درباره بدهی و بن‌بست سیاسی فرانسه و انتخابات زودهنگام اسپانیا را از عوامل فشار بر یورو می‌داند.
دلار در برابر ین ۰٫۱۷ درصد تقویت شد و به ۱۵۸٫۱۶ ین رسید. هم‌زمان، کازوئو اوئدا، رئیس بانک مرکزی ژاپن، بر ضرورت مهار تورم و آمادگی برای ادامه افزایش نرخ بهره تأکید کرد؛ موضوعی که نشست پایان اکتبر این بانک را مهم‌تر می‌کند.
رکورد های متوالی بازار اوراق آمریکا
بازده اوراق ده‌ساله آمریکا با کاهش ۳٫۲ واحد پایه به حدود ۵٫۲۷۵ درصد رسید. در منحنی بازده، نرخ دوساله حدود ۴٫۸۱ درصد و سی‌ساله ۵٫۶۳ درصد بود.
وال‌استریت ژورنال، جهش بازده ده‌ساله و سی‌ساله در دوشنبه را، بالاترین سطوح از سال ۲۰۰۲ اعلام کرد؛ نگرانی درباره تورم، وضعیت مالی دولت و پایداری بدهی همچنان بر سررسید‌های بلند فشار می‌آورد.
مقایسه منحنی امروز با ۶ اوت نشان می‌دهد بازده دوساله حدود ۵۷ و ده‌ساله حدود ۶۰ واحد پایه بالاتر رفته است. فاصله بازده ده‌ساله و دوساله نیز از حدود ۴۳ به ۴۶ واحد پایه رسیده؛ تغییر اصلی، بالاتر رفتن سطح بازده‌هاست و افزایش شیب منحنی محدود بوده است.
در کنار نگرانی‌های تورمی و مالی دولت، تاب‌آوری اقتصاد آمریکا نیز انتظار پایین‌آمدن سریع نرخ‌ها را محدود کرده است. هم‌زمان، سرمایه‌گذاری گسترده غول‌های فناوری در زیرساخت هوش مصنوعی و نیاز آنها به تأمین مالی بلندمدت، رقابت دولت و شرکت‌ها برای جذب سرمایه در بازار بدهی را تشدید می‌کند. تحلیلگران نیز افزایش انتشار اوراق هایپراسکیلر‌ها را یکی از عوامل فشار بر سررسید‌های بلند می‌داند؛ مسیری که می‌تواند بازده اوراق را حتی با کاهش احتمال افزایش فوری نرخ بهره، بالا نگه دارد.
نرخ بهره در اکتبر به سمت توقف
طبق تصویر امروز فدواچ CME، احتمال حفظ نرخ بهره در محدوده ۳٫۷۵ تا ۴ درصد در نشست ۲۸ اکتبر، ۷۸٫۴ درصد و احتمال افزایش یک پله‌ای آن ۲۱٫۶ درصد است. احتمال تثبیت در ۲۹ سپتامبر فقط ۴۹٫۱ درصد بود. داده‌های ضعیف‌تر اشتغال و تأکید جان ویلیامز و فیلیپ جفرسون بر فرصت بررسی اطلاعات بیشتر، به این تغییر کمک کرده‌اند.
بااین‌حال، احتمال بازار برای قرارگرفتن نرخ در سطح بالاتر تا نشست دسامبر حدود ۸۵ درصد است.
نگاه بازار به حراج اوراق و صورت‌جلسه فدرال رزرو
حراج ۵۸ میلیارد دلاری اوراق سه‌ساله خزانه‌داری و انتشار چشم‌انداز کوتاه‌مدت انرژی آمریکا، از رویداد‌های مهم سه‌شنبه‌اند.
چهارشنبه نیز صورت‌جلسه نشست سپتامبر فدرال رزرو منتشر می‌شود؛ فرصتی برای بررسی اینکه بازار جستجو کند که سیاست‌گذاران چه شرایطی را برای ادامه افزایش نرخ ضروری می‌دانند.
نظر شما