درآمدها بالا رفت، سهام سقوط کرد؛ معمای جدید بورس آمریکا

به گزارش خبرنگار اقتصادی خبرگزاری تسنیم، در روزهای اخیر، غول‌های فناوری آمریکا و چین با موجی از ریزش ارزش سهام مواجه شده‌اند؛ به‌طوری‌که شاخص نزدک در دو روز حدود یک تریلیون دلار از ارزش خود را از دست داده است.

اما دلیل این ریزش چیست؟ ماجرا به افزایش هزینه سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی برمی‌گردد. شرکت‌هایی مانند آمازون، مایکروسافت، آلفابت، متا و اوراکل با وجود رشد درآمد، ناچارند صدها میلیارد دلار برای توسعه زیرساخت‌های هوش مصنوعی هزینه کنند.

برای مثال، آمازون در سه‌ماهه سوم سال 2026 حدود 202 میلیارد دلار درآمد داشته که 12 درصد بیشتر از مدت مشابه سال قبل است؛ اما هم‌زمان برنامه سرمایه‌گذاری 220 میلیارد دلاری در زیرساخت‌های هوش مصنوعی را اعلام کرده است.

در مجموع نیز چهار شرکت بزرگ فناوری به همراه اوراکل، در 9 ماه نخست سال 2026 حدود 543 میلیارد دلار جریان نقد عملیاتی ایجاد کرده‌اند، اما مخارج سرمایه‌ای آنها به حدود 557 میلیارد دلار رسیده است.

پیام سرمایه‌گذاران روشن است: رشد درآمد به‌تنهایی کافی نیست؛ آنها می‌خواهند بدانند این سرمایه‌گذاری‌های عظیم چه زمانی و با چه میزان سودآوری به بازده اقتصادی تبدیل خواهد شد.

این همان مسئله‌ای است که نگرانی‌ها درباره ترکیدن حباب هوش مصنوعی و پایداری مدل اقتصادی غول‌های فناوری را افزایش داده است.

.