کوچ سرمایه از بازار کریپتو

معامله‌گران بیت‌کوین با نوسانات شدید بازار بیگانه نیستند، اما ابعاد زیان‌های اخیر بسیار گسترده‌تر شده است. پدیده‌ای که در آن موقعیت‌های معاملاتی به دلیل استفاده از اهرم‌های مالی بالا (پول قرضی) با افت بازار به صورت اجباری بسته و تسویه می‌شوند، اکنون به یک روال عادی تبدیل شده است. در یک سال گذشته، ۱۳ بار شاهد پاکسازی بیش از ۵۰۰‌میلیون دلار در یک روز بوده‌ایم و روز جمعه نیز سقوط بیت‌کوین باعث لیکویید‌ شدن حدود ۱.۳‌میلیارد دلار از سرمایه معامله‌گران خوش‌بین شد. با کاهش نقدینگی، بازار به سرعت به نقطه‌ای می‌رسد که موجی از فروش‌های اجباری فعال شده و قیمت‌ها را با شدت بیشتری به پایین می‌کشد. 

عقب‌نشینی نهادهای مالی

تغییر آرایش سرمایه‌گذاران بزرگ نیز به وضوح در عملکرد صندوق‌های بورسی (ETF) دیده می‌شود. داده‌ها نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران نهادی در حال چرخش به سمت بازار سهام هستند. در کمتر از دو هفته، بیش از ۲.۳‌میلیارد دلار از صندوق‌های بیت‌کوین خارج شده است. اگرچه این صندوق‌ها هنوز‌ میلیاردها دلار سرمایه در اختیار دارند، اما خروج متوالی پول در ۶ روز معاملاتی نشان‌دهنده سطح بالای اضطراب در بازار است. ترکیب کاهش تقاضای نهادی و فروش‌های اجباری معامله‌گران خرد، فشار مضاعفی بر قیمت‌ها وارد کرده است.

دلیل اصلی این فرار سرمایه را باید در آمارهای اقتصاد کلان آمریکا جست‌وجو کرد. هشدارهای اخیر مقامات فدرال‌رزرو نشان می‌دهد که تورم همچنان چسبنده است و افزایش هزینه‌های خدمات در کنار تقاضای انرژی برای توسعه هوش مصنوعی، مهار قیمت‌ها را دشوار کرده است. در نتیجه، بازارها اکنون احتمال بالایی برای افزایش مجدد نرخ بهره در ماه دسامبر قائل هستند. رشد نرخ بهره باعث می‌شود دارایی‌های سنتی جذاب‌تر شوند و بازارهای بدون سود قطعی مانند رمزارزها جذابیت خود را از دست بدهند. 

 میدان‌داری هوش مصنوعی

فراتر از سیاست‌های پولی، بیت‌کوین در حال واگذاری رقابت برای جذب نقدینگی به یک رقیب جدید است. اصلاح قیمت در سهام شرکت‌های مرتبط با هوش مصنوعی، فرصت‌های خرید جذابی ایجاد کرده که سرمایه‌گذاران را بیشتر از رمزارزها وسوسه می‌کند. در کنار این موضوع، پیروزی دموکرات‌ها در انتخابات کنگره و افزایش انتظارات تورمی، ریسک‌های محیطی را برای این صنعت به شدت افزایش داده است. نمودارهای بازار نیز این ضعف را تایید می‌کنند؛ از دست رفتن سطح حمایتی ۶۷ هزار دلاری می‌تواند قیمت‌ها را تا محدوده ۶۴ هزار دلار کاهش دهد و تا زمانی که افق اقتصاد کلان روشن نشود، بازگشت سرمایه‌های هوشمند به این بازار در هاله‌ای از ابهام خواهد بود.