تکاپوی دقیقه نودی غول‌ها در سایه موج آبی

به گزارش گروه آنلاین روزنامه دنیای اقتصاد، بازگشت دونالد ترامپ به کاخ سفید، فضای سیاسی حاکم بر بازار ادغام و تملک شرکت‌ها را یکسره دگرگون کرد و اشتیاق غول‌های تجاری را برای نهایی کردن معاملات رویایی و کلانی که پیش‌تر به‌سختی راه به جایی می‌برد، دوباره زنده ساخت.

با این حال، اکنون شمارش معکوس برای شرکت‌های بزرگ آمریکایی آغاز شده است. پیروزی قاطع دموکرات‌ها در انتخابات میان‌دوره‌ای، موجی از تکاپو و اضطراب در اتاق‌های هیئت‌مدیره به راه انداخته و مدیران ارشد را نگران کرده است که مبادا این روزها آخرین فرصت برای بستن قراردادهای سرنوشت‌ساز باشد.

به گزارش بلومبرگ، میان شرکت‌های بزرگ آمریکایی و مشاوران مالی‌شان این دیدگاه قوت گرفته است که بازگشت پرقدرت دموکرات‌ها می‌تواند موانع بزرگی بر سر راه ابرمعاملاتی ایجاد کند که در دولت دوم ترامپ شتاب گرفت و درآمدهای بی‌سابقه‌ای نصیب وال‌استریت کرد.

فرناندو ریواس، مدیر ارشد بانک «ولز فارگو»، در نشستی تخصصی در بوستون این فضا را صریح‌تر توصیف کرد و گفت در آینده نزدیک، رویکرد «حالا یا هرگز» محرک اصلی ادغام و تملک شرکت‌ها خواهد بود.

بررسی داده‌های بلومبرگ نیز نشان می‌دهد که دو دوره ریاست‌جمهوری ترامپ سهم خیره‌کننده‌ای از بزرگ‌ترین معاملات تاریخ داشته است؛ به‌طوری‌که در دو دهه گذشته، بیش از نیمی از معاملات بالای ۵۰ میلیارد دلار با حضور دست‌کم یک شرکت آمریکایی، در دوران ریاست‌جمهوری او رقم خورده است.

تنها در سال جاری میلادی، صنایع راهبردی همچون انرژی و فناوری شاهد ادغام‌های کم‌سابقه‌ای بوده‌اند که اقدام رکوردشکن شرکت تراشه‌ساز «مارول تکنولوژی» ماه جاری میلادی (نوامبر) برای خرید بیش از ۱۰۰ میلیارد دلاری «لومنتوم» نمونه‌ای از آن است.

در پرونده‌ای دیگر، وزارت دادگستری آمریکا واگذاری ۱۱۰ میلیارد دلاری «وارنر براز دیسکاوری» به «پارامونت اسکای‌دنس» را بدون هیچ پیش‌شرط ضدانحصاری تأیید کرد.

اکنون ضرورت شتاب شرکت‌ها برای به سرانجام رساندن چنین قراردادهای پیچیده‌ای دوچندان شده است. مذاکرات اولیه این ابرمعاملات ماه‌ها زمان می‌برد و دریافت مجوزهای قانونی در کشورهای مختلف نیز فرآیندی طولانی است.

شرکت‌هایی که امروز دست‌دست کنند و پیشبرد طرح‌های خود را به زمان اوج‌گیری کارزارهای انتخاباتی ۲۰۲۸ موکول کنند، با این خطر روبه‌رو هستند که معاملاتشان دستمایه کشمکش‌های سیاسی در مناظرات انتخاباتی شود.

پل ناری، استادیار مدیریت در مدرسه وارتون دانشگاه پنسیلوانیا، معتقد است شرکت‌هایی که سودای معاملات بزرگ در سر دارند، با توجه به زمان‌بر بودن تشریفات اداری و قانونی، باید همین امروز دست‌به‌کار شوند و احتمالا تا اواسط سال ۲۰۲۷ توافق خود را رسما اعلام کنند؛ چراکه فرصت چندانی باقی نمانده است.

در این آرایش سیاسی جدید، شاید بزرگ‌ترین آزمون برایابرمعاملات، ادغام احتمالی دو شرکت اسپیس‌اکس و تسلا به رهبریایلان ماسک باشد؛ اقدامی که از منظر سیاسی یکی از بزرگ‌ترین و حساس‌ترین پیوندهای تجاری تاریخ خواهد بود و همزمان با تغییر موازنه قدرت در واشنگتن، عیار واقعی نفوذ این میلیاردر بر ترامپ را عیان خواهد کرد.

به نوشته بلومبرگ، ماسک که در رقابت‌های کلیدی انتخابات میان‌دوره‌ای نزدیک به ۵۰۰ میلیوندلار خرج حمایت از نامزدهای جمهوری‌خواه کرده، در تلاش است ادغام این دو غول صنعتی را تا نیمه نخست سال ۲۰۲۷ اعلام کند.

با این همه، مسیر پیش روی او ناهموارتر شده است. نگرانی از احتمال تحقیق و تفحص کنگره دموکرات درباره فعالیت‌های تجاری و سیاسی ماسک و همچنین تلاش احتمالی قانون‌گذاران برای مهار تب تند هوش مصنوعی، که او همواره مروج سرسختش بوده، ارزش سهام هر دو شرکت را با افت روبه‌رو کرده است.

هرچند دموکرات‌ها کنترل وزارت دادگستری یا کمیسیون تجارت فدرال را در دست نخواهند گرفت و نهادهای تنظیم‌گر دولت ترامپ بر سر کار می‌مانند، تسلط بر هر دو مجلس سنا و نمایندگان اهرم‌های تازه‌ای در اختیار این حزب می‌گذارد.

آن‌ها می‌توانند با برگزاری جلسات استماع، تحقیق و تفحص و صدور احضاریه، معاملات بزرگ و حساس را به چالش بکشند و شرکت‌ها و رگولاتورها را زیر فشار افکار عمومی قرار دهند.

از ماه ژانویه، چندین معامله بزرگِ در جریان و حتی برخی قراردادهای نهایی‌شده، می‌تواند به نخستین اهداف کنگره جدید تبدیل شود. برای نمونه، اقدام ۱۷ میلیارد دلاری «دوردش» برای خرید شرکت مادر «اینستاکارت»، انتقاد چهره‌های برجسته دموکرات از جمله زهران ممدانی، شهردار نیویورک، را برانگیخته است.

او هشدار داده که این معامله به گرانی، استثمار بیشتر و تعمیق نابرابری اقتصادی دامن می‌زند. سناتور کوری بوکر نیز وعده داده است قرارداد پارامونت و وارنر براز را که در ماه گذشته میلادی یعنی اکتبر نهایی شد، زیر ذره‌بین نظارتی کنگره ببرد.

در این میان، فروکش کردن تب هوش مصنوعی چالش فوری‌تری پیش پای طراحان معاملات بزرگ گذاشته است.

توسعه زیرساخت‌های این فناوری، پیشران اصلی برخی از بزرگ‌ترین قراردادها در دوره دوم ریاست‌جمهوری ترامپ بود، اما همزمان با انتخابات میان‌دوره‌ای، گسترش مراکز داده در چندین ایالت به رأی عمومی گذاشته شد و رأی‌دهندگان با توسعه شتاب‌زده این مراکز در سراسر آمریکا قاطعانه مخالفت کردند.

بازارهای مالی که پیش‌تر نیز نگران هزینه‌های سرمایه‌ای سرسام‌آور در بخش هوش مصنوعی بودند، اکنون ریسک وضع محدودیت‌های سخت‌گیرانه‌تر بر زیرساخت‌های دیجیتال را هم وارد محاسبات خود کرده‌اند.

شاخص نیمه‌هادی‌های بورس فیلادلفیا، که دماسنج وضعیت شرکت‌های تراشه‌ساز به شمار می‌رود، هفته گذشته سنگین‌ترین سقوط روزانه خود را از زمان شیوع کرونا در مارس ۲۰۲۰ثبت کرد.

این ریزش، ادغام مارول و لومنتوم را نیز در موقعیت شکننده‌ای قرار داده است. سقوط سهام هر دو شرکت پس از انتخابات میان‌دوره‌ای، ریسک تازه‌ای به این معامله مبتنی بر تبادل سهام تحمیل کرده است؛ به‌ویژه در شرایطی که توجیه راهبردی این ادغام، وابستگی شدیدی به تداوم سرمایه‌گذاری در مراکز داده و شبکه‌های ارتباطی هوش مصنوعی دارد.

برخی مؤسسات وال‌استریت پیش‌تر با این محاسبه که دسترسی به دولت ترامپ و شناخت سازوکار آن برای پیشبرد معاملات بزرگ حیاتی است، چهره‌های دارای نفوذ و ارتباطات سیاسی را به کار گرفته بودند.

اما نتایج انتخابات میان‌دوره‌ای می‌تواند این معادلات را برهم بزند و بانک‌ها را ناگزیر کند بسیار زودتر از آنچه تصور می‌کردند، به فکر تقویت کانال‌های ارتباطی با دموکرات‌ها بیفتند. به تعبیر پل ناری، استاد مدرسه وارتون، بازیگران این بازار تازه قلق تعامل با کاخ سفیدِ ترامپ و رویکرد آن به ادغام شرکت‌ها را به دست آورده بودند، اما حالا و با به راه افتادن موج آبی دموکرات‌ها، ناچارند راهبرد ویژه‌ای هم برای عبور از سد کنگره طراحی کنند.