ربع سکه پیشتاز شد | عملکرد رمزارز‌های مهم در هفته اخیر | سرنوشت نقره و بورس چه شد؟

گروه اقتصادی – مهدی صفائی: بازار‌های مالی در هفته منتهی به ۸ مهر ۱۴۰۵ تحت تاثیر تغییر ریسک‌های سیاسی، نوسان نرخ ارز و تحولات بازار‌های جهانی قرار داشتند. در بازار داخلی، دلار و بازار طلا رشد قابل توجهی را تجربه کردند و بورس نیز با وجود فضای پرریسک سیاسی، هفته‌ای مثبت را پشت سر گذاشت. در مقابل، بازار جهانی طلا و نقره تحت فشار قرار گرفت و در بازار رمزارز‌ها نیز عمده ارز‌های بزرگ هفته‌ای منفی داشتند.

در این هفته، ربع‌سکه با رشد ۱۴.۵۳ درصدی بیشترین بازدهی را در میان دارایی‌های مورد بررسی ثبت کرد و پس از آن نیم‌سکه، دلار و سکه قرار گرفتند. در سمت مقابل، نقره جهانی با افت بیش از ۵ درصد، ضعیف‌ترین عملکرد را در میان دارایی‌های بررسی‌شده داشت.

بازدهی بازار‌های داخلی در هفته منتهی به ۸ مهر

در بازار‌های داخلی، ربع‌سکه با رشد ۱۴.۵۳ درصدی در صدر جدول بازدهی قرار گرفت. قیمت این سکه از ۶۴ میلیون تومان در ابتدای هفته به ۷۳ میلیون و ۳۰۰ هزار تومان در پایان هفته رسید.

نیم‌سکه نیز ۱۰.۶۲ درصد افزایش قیمت داشت و از ۱۲۱ میلیون و ۵۰۰ هزار تومان به ۱۳۴ میلیون و ۴۰۰ هزار تومان رسید. سکه امامی با رشد ۹.۵۲ درصدی از ۲۳۶ میلیون و ۴۸۰ هزار تومان به ۲۵۸ میلیون و ۹۹۰ هزار تومان رسید.

دلار نیز یکی از مهم‌ترین برندگان هفته بود و ۹.۶۲ درصد رشد کرد. نرخ دلار از ۲۳۱ هزار و ۷۰۵ تومان در ابتدای هفته به ۲۵۴ هزار تومان در پایان هفته رسید. این رشد قابل توجه نرخ ارز، یکی از عوامل اصلی افزایش قیمت طلا و سکه در بازار داخلی بود.

طلای ۱۸ عیار نیز با رشد ۶.۷ درصدی، از ۲۳ میلیون و ۷۶۵ هزار و ۹۰۰ تومان به ۲۵ میلیون و ۳۵۸ هزار و ۳۰۰ تومان رسید. نقره داخلی نیز ۵ درصد افزایش قیمت داشت.

در بازار سهام، شاخص کل بورس در این هفته ۷.۰۲ درصد رشد کرد و از ۷ میلیون و ۲۵۷ هزار و ۴۳ واحد به رکورد ۷ میلیون و ۷۶۶ هزار و ۵۳۷ واحد رسید. شاخص هم‌وزن نیز ۶.۵۸ درصد افزایش یافت و از یک میلیون و ۹۳۹ هزار و ۲۰ واحد به ۲ میلیون و ۶۶ هزار و ۶۸۷ واحد رسید؛ بنابراین برخلاف برخی مقاطع ماه گذشته که رشد شاخص کل فاصله بیشتری با شاخص هم‌وزن داشت، در این هفته فاصله دو شاخص محدود بود. این موضوع نشان می‌دهد رشد بازار تنها به چند نماد بزرگ محدود نمانده و دامنه مشارکت نماد‌های مختلف در روند صعودی بیشتر بوده است.

با این حال، فضای سیاسی همچنان یکی از مهم‌ترین متغیر‌های اثرگذار بر بورس بود. در روز‌های اخیر، مذاکرات غیرمستقیم ایران و آمریکا با میانجی‌گری قطر ادامه داشت، اما پیشرفت محسوسی حاصل نشد. هم‌زمان، دونالد ترامپ در اظهاراتی تهدیدآمیز درباره ادامه درگیری با ایران صحبت کرد و در ۲۶ سپتامبر نیز پیشنهاد ایران برای آتش‌بس و بازگشایی تنگه هرمز را نپذیرفت.

این فضای سیاسی می‌تواند توضیح دهد که چرا با وجود رشد قابل توجه بورس، بازار سهام همچنان به اخبار سیاسی حساس باقی مانده است. از طرف دیگر، رشد دلار و افزایش انتظارات تورمی می‌تواند از ارزش اسمی شرکت‌های بورسی حمایت کند.

بازدهی طلا، نقره و مس در بازار جهانی

در بازار جهانی، روند کاملاً متفاوتی با بازار داخلی مشاهده شد. طلای جهانی در این هفته ۲.۱۷ درصد کاهش یافت و از ۴۲۸۴ دلار به ۴۱۹۱ دلار رسید. نقره نیز با افت ۵.۱۰ درصدی از ۶۴.۳۶۵ دلار به ۶۱.۰۸ دلار کاهش یافت.

مس جهانی نیز هفته‌ای منفی داشت و ۲.۷ درصد افت کرد؛ قیمت مس از ۱۴ هزار و ۸۵۱ دلار به ۱۴ هزار و ۴۵۰ دلار رسید.

کاهش قیمت طلا در حالی رخ داد که بازار‌ها همچنان در حال ارزیابی مسیر سیاست پولی آمریکا هستند. فدرال رزرو در نشست سپتامبر نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه افزایش داد و به محدوده ۳.۷۵ تا ۴ درصد رساند. افزایش نرخ بهره و رشد بازده اوراق، هزینه فرصت نگهداری دارایی‌های بدون بازده مانند طلا را افزایش می‌دهد و در مقاطعی بر قیمت فلز زرد فشار وارد می‌کند.

در همین حال، سیاست پولی ژاپن نیز در کانون توجه بازار‌های جهانی قرار گرفته است. بانک مرکزی ژاپن نرخ بهره را به ۱.۲۵ درصد رسانده و اکنون بازار‌ها در حال ارزیابی احتمال ادامه روند افزایش نرخ بهره این بانک هستند. گزارش برخی رسانه‌های خارجی در ۳۰ سپتامبر نیز نشان می‌دهد که بانک مرکزی ژاپن نسبت به فشار‌های تورمی حساس‌تر شده و احتمال افزایش‌های بیشتر نرخ بهره در ماه‌های آینده مطرح است.

در چنین شرایطی، افزایش نرخ‌های بهره در اقتصاد‌های بزرگ می‌تواند جریان نقدینگی جهانی را تغییر دهد و بر دارایی‌هایی مانند طلا و رمزارز‌ها اثر بگذارد. با این حال، بازار داخلی ایران مسیر متفاوتی داشت؛ به طوری که هم‌زمان با افت ۲.۱۷ درصدی طلای جهانی، طلای ۱۸ عیار در داخل ۶.۷ درصد رشد کرد.

این اختلاف عملکرد نشان می‌دهد که در بازار ایران، افزایش نرخ دلار در این هفته اثر بسیار بیشتری از کاهش اونس جهانی بر قیمت طلا داشته است. به عبارت دیگر، افت طلای جهانی نه‌تنها نتوانست رشد قیمت طلا در بازار داخلی را متوقف کند، بلکه افزایش نرخ ارز باعث شد قیمت طلای داخلی مسیر صعودی خود را ادامه دهد.

بازدهی رمزارز‌ها در هفته منتهی به ۸ مهر

بازار رمزارز‌ها در این هفته عمدتاً تحت فشار قرار داشت و از میان پنج رمزارز مورد بررسی، تنها سولانا توانست بازدهی مثبت ثبت کند.

سولانا با رشد ۳.۱۴ درصدی از ۱۱۴.۸ دلار به ۱۱۸.۴ دلار رسید و تنها رمزارز مثبت از میان ارز‌های مورد بررسی بود. در مقابل، بیت‌کوین ۱.۲۵ درصد کاهش یافت و از ۸۴ هزار و ۳۵۸ دلار به ۸۳ هزار و ۳۰۰ دلار رسید.

BNB نیز ۱.۰۴ درصد، اتریوم ۰.۳۷ درصد و XRP حدود ۰.۱۳ درصد افت کردند.

عملکرد این بازار را می‌توان در چارچوب افزایش نرخ‌های بهره و رشد بازده اوراق نیز بررسی کرد. در شرایطی که بازده دارایی‌های کم‌ریسک افزایش پیدا می‌کند، بخشی از نقدینگی ممکن است از دارایی‌های پرریسک فاصله بگیرد. در روز‌های اخیر افزایش بازده اوراق خزانه آمریکا و نگرانی‌های تورمی، جذابیت اوراق را افزایش داده و هم‌زمان بر بازار سهام فشار وارد کرده است.

در کنار این عامل، تحولات سیاسی نیز برای بازار رمزارز‌ها اهمیت داشت. افزایش تنش‌های خاورمیانه، بالا رفتن قیمت انرژی و نگرانی درباره تداوم تورم، انتظارات درباره مسیر آینده نرخ بهره آمریکا را تحت تاثیر قرار داده است. در چنین شرایطی، واکنش رمزارز‌ها بیش از گذشته به مسیر نقدینگی جهانی و انتظارات نرخ بهره وابسته می‌شود.

در مجموع، هفته منتهی به ۸ مهر را می‌توان هفته صعود بازار‌های داخلی در مقابل عقب‌نشینی دارایی‌های جهانی دانست. در داخل، رشد دلار محرک اصلی طلا و سکه بود و بورس نیز با وجود ریسک‌های سیاسی توانست بیش از ۷ درصد رشد کند. در بازار جهانی، اما افزایش نرخ‌های بهره و رشد بازده اوراق به کاهش قیمت طلا و نقره منجر شد و در بازار رمزارز‌ها نیز به جز سولانا، سایر دارایی‌های اصلی هفته‌ای منفی داشتند.