هفته کاهشی قیمت سکه و طلا

بازگشت دلار به محدوده تکراری

در آخرین روز معاملاتی هفته سوم آبان، نرخ دلار در معاملات نقدی بازار آزاد با افزایش ۲درصدی نسبت به ‌روز معاملاتی قبل از آن، به ۲۶۶هزار و ۷۰۰تومان رسید. به این ترتیب، شاخص بازار ارز بیش از نیمی از کاهش قیمتی را که طی هفت روز معاملاتی پس از ثبت رکورد تاریخی جدید تجربه کرده بود، جبران کرد.

دلار در معاملات روز ۱۲ آبان با ثبت نرخ ۲۷۳هزار و ۷۰۰تومان، رکورد تاریخی جدیدی به ثبت رساند. با این حال، از روز ۱۳ آبان و همزمان با انتشار گزارش‌هایی درباره نتایج اولیه انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا، روند نزولی قیمت این ارز آغاز شد. دلار در همان روز حدود ۲درصد کاهش یافت و در روزهای بعد نیز به افت خود ادامه داد؛ به‌طوری‌که در پایان معاملات چهارشنبه ۲۰ آبان، نرخ آن به ۲۶۱هزار و ۴۰۰تومان رسید. به این ترتیب، دلار از ۱۳ تا ۲۰ آبان بیش از ۱۲هزار تومان، معادل حدود ۴.۵درصد، از ارزش خود را از دست داد.با وجود این روند کاهشی، معاملات روز پنج‌شنبه ۲۱ آبان با بازگشت قابل‌توجه قیمت دلار همراه شد. نرخ این ارز در آخرین روز معاملاتی هفته سوم آبان به ۲۶۶هزار و ۷۰۰تومان رسید و تقریبا تمام کاهش قیمت هفته جاری را جبران کرد. مقایسه این نرخ با قیمت ۲۶۶هزار و ۶۰۰تومانی دلار در آخرین روز معاملاتی هفته دوم آبان، نشان می‌دهد که شاخص بازار ارز در فاصله یک هفته تغییر محسوسی نداشته است.

با رشد روز پنج‌شنبه، فاصله دلار از رکورد تاریخی ثبت‌شده در ۱۲آبان به حدود ۷هزار تومان، معادل ۲.۶درصد، کاهش یافت.نکته قابل‌توجه آن است که به‌جز افت قابل‌توجه ۱۳آبان و رشد روز ۲۱آبان، تغییرات روزانه دلار در سایر روزهای آبان کمتر از یک‌درصد بوده است. در مجموع، نرخ این ارز در پایان هفته سوم آبان تقریبا در همان محدوده‌ای قرار گرفت که در روزهای پایانی مهر تجربه کرده بود. بنابراین، اگر در هفته چهارم نیز الگوی نوسان قیمت مشابه هفته‌های گذشته باشد، می‌توان گفت دلار هشتمین ماه سال را با تغییرات محدود و بدون ثبت روندی مشخص پشت سر گذاشته است.

تداوم نوسان در یک محدوده قیمتی

دلار از هفته دوم مهرماه تاکنون عمدتا در محدوده نیمه دوم کانال ۲۶۰هزار تومان و نیمه نخست کانال ۲۷۰هزار تومان نوسان کرده است. در این بازه حدودا یک‌ماهه، با وجود ثبت رکوردهای تاریخی جدید، قیمت این ارز با جهش‌های مستمر و پرشتاب همراه نبوده است. محدود شدن دامنه نوسانات را می‌توان تا حدی به کاهش عمق معاملات در پی افزایش احتیاط معامله‌گران و همچنین اقدامات بازارساز برای مدیریت انتظارات افزایشی نسبت داد.

افزایش نااطمینانی‌های اقتصادی و سیاسی معمولا بخشی از معامله‌گران را به اتخاذ موقعیت انتظار و تماشا سوق می‌دهد. در چنین شرایطی، برخی فعالان بازار به‌جای ورود به معاملات جدید، تصمیم‌گیری خود را تا زمان روشن‌تر شدن چشم‌انداز اقتصادی و کاهش ابهامات به تعویق می‌اندازند. این وضعیت با اصطلاح «انتظار و تماشا» (Wait and See) شناخته می‌شود، می‌تواند با کاهش حجم معاملات، از شدت نوسانات قیمتی بکاهد.

در بازار ارز، همزمانی این رفتار احتیاطی با اقدامات  بازارساز، به محدود ماندن نوسانات کمک کرده است. با این حال، ثبات نسبی قیمت در یک محدوده مشخص لزوما به معنای رفع عوامل ایجادکننده انتظارات افزایشی نیست.

عقب‌نشینی بازار طلا و سکه

برخلاف نوسانات محدود دلار در هفته‌های اخیر، بازار طلا و سکه با تغییرات قیمتی بیشتری مواجه بوده است. در سه هفته نخست آبان، هر سه قطعه سکه شامل سکه تمام طرح جدید، نیم‌سکه و ربع‌سکه و همچنین هر گرم طلای ۱۸عیار با کاهش قیمت همراه شدند.

سکه طلای طرح جدید (امامی) در معاملات پنج‌شنبه با نرخ ۲۵۳‌میلیون و ۹۰۰هزار تومان معامله شد که پایین‌ترین سطح قیمتی این قطعه از هفته نخست مهرماه تاکنون محسوب می‌شود. این قطعه بزرگ طلایی در مهرماه حدود ۱۶درصد افزایش قیمت را تجربه کرده بود، اما در سه هفته نخست آبان بیش از ۷درصد از ارزش خود را از دست داد.

نیم‌سکه نیز که در مهرماه بیش از ۱۸درصد افزایش قیمت داشت، در سه هفته نخست آبان بیش از ۶درصد کاهش یافت. این قطعه در آخرین روز معاملاتی هفته سوم آبان با نرخ ۱۳۳‌میلیون و ۱۰۰هزار تومان معامله شد که بیانگر افت هفتگی ۴.۹درصدی آن است. به این ترتیب، نیم‌سکه در هفته گذشته بیشترین کاهش قیمت را در میان قطعات مختلف سکه تجربه کرد.

ربع‌سکه نیز که با رشد حدود ۱۹درصدی یکی از بیشترین بازدهی‌های ماهانه مهر را به ثبت رسانده بود، در سه هفته نخست آبان بیش از ۵درصد کاهش قیمت داشت. نرخ این قطعه در معاملات پنج‌شنبه به ۷۲‌میلیون و ۱۰۰هزار تومان رسید.

طلای ۱۸عیار در کانال ۲۴‌میلیون تومان

یکی از مهم‌ترین تحولات بازار طلا در روز پنج‌شنبه، عقب‌نشینی قیمت هر گرم طلای ۱۸عیار از کانال ۲۵‌میلیون تومان بود. قیمت این فلز در آخرین روز معاملاتی مهرماه با ورود به کانال ۲۷‌میلیون تومان به استقبال آبان رفته بود، اما حضور آن در این محدوده قیمتی تنها یک روز دوام داشت. در روزهای آبان‌ماه تا پیش از روز پنج‌شنبه، نرخ طلای  ۱۸عیار در کانال های ۲۵ و ۲۶ میلیون تومان قرار داشت.

در هفته‌های گذشته، برخی کارشناسان و فعالان بازار طلا معتقد بودند که با توجه به سطح نرخ دلار، خروج قیمت طلای ۱۸عیار از کانال ۲۵‌میلیون تومان، بدون انتشار اخبار سیاسی اثرگذار بر انتظارات ارزی، چندان محتمل نیست. با این حال، افت بهای جهانی طلا در معاملات روزهای پایانی هفته، فشار مضاعفی بر بازار داخلی وارد کرد و زمینه عقب‌نشینی قیمت این فلز به کانال ۲۴‌میلیون تومان را فراهم آورد.

در معاملات پنج‌شنبه، هر گرم طلای ۱۸عیار با نرخ ۲۴‌میلیون و ۹۸۰هزار تومان معامله شد که پایین‌ترین سطح ثبت‌شده از ۷مهرماه تاکنون است.

فشار سیاست پولی آمریکا بر طلای جهانی

همزمان با افت قیمت طلا در بازار داخلی، بهای جهانی این فلز نیز در روزهای پایانی هفته گذشته میلادی کاهش قابل‌توجهی را تجربه کرد. 

قیمت نقدی طلا در معاملات پنج‌شنبه تا سطح ۳۸۵۲دلار به ازای هر اونس پایین آمد که کمترین نرخ ثبت‌شده از ۲۹سپتامبر ۲۰۲۵ تاکنون بود.

پیش از این، آخرین بار در دوم نوامبر قیمت نقدی طلا به زیر ۳۹۰۰ دلار رسیده بود. به این ترتیب، فلز زرد تنها حدود ۱۰روز معاملاتی توانست بالاتر از این مرز قیمتی باقی بماند و بار دیگر به سطوح پایین‌تر از آن عقب‌نشینی کرد.

افت بهای جهانی طلا در روزهای پایانی هفته تحت‌تاثیر مجموعه‌ای از عوامل، از جمله تقویت شاخص دلار، افزایش بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا و تقویت انتظارات برای تداوم سیاست پولی انقباضی فدرال‌رزرو رخ داد. 

انتشار آمار تورم مصرف‌کننده آمریکا در روز سه‌شنبه که بالاتر از پیش‌بینی‌ها بود، در کنار اظهارات انقباضی مقام‌های بانک مرکزی این کشور، انتظارات بازار درباره مسیر نرخ بهره را تغییر داد.

برخی سیاستگذاران فدرال‌رزرو احتمال افزایش ۰.۵واحد درصدی نرخ بهره را برای مهار تورم مطرح کرده‌اند. بر اساس قیمت‌گذاری معامله‌گران در روز جمعه، احتمال افزایش ۰.۲۵واحد درصدی نرخ بهره در نشست دسامبر حدود ۸۵درصد و احتمال افزایش ۰.۵واحد درصدی حدود ۱۵درصد برآورد می‌شد. علاوه بر این، انتظارات برای تداوم سیاست پولی انقباضی در سال آینده نیز تقویت شده است.

در چنین شرایطی، افزایش ارزش دلار و بازده اوراق خزانه‌داری، هزینه فرصت نگهداری دارایی بدون بازدهی مانند طلا را افزایش داده و جذابیت این فلز را برای سرمایه‌گذاران کاهش داده است.

در کنار تحولات سیاست پولی آمریکا، افزایش بهای نفت نیز از دیگر عوامل اثرگذار بر بازار طلا بود. قیمت نفت در روز جمعه به بالاترین سطح خود از ۹ نوامبر رسید. افزایش قیمت نفت در شرایطی که نگرانی‌ها درباره تداوم فشارهای تورمی همچنان پابرجاست، می‌تواند انتظارات برای حفظ نرخ‌های بهره در سطوح بالا را تقویت کند و از این مسیر بر بهای طلا فشار وارد آورد.