بورس24 : قیمت جهانی طلا در شرایطی با افت سنگین مواجه شده که افزایش نگرانی‌ها درباره احتمال تشدید تنش‌ها در خاورمیانه، برخلاف الگوهای سنتی بازار، نتوانسته تقاضا برای این فلز گران‌بها را تقویت کند. تحلیلگران، فشار ناشی از ریزش بازار سهام آمریکا، نیاز سرمایه‌گذاران به نقدینگی و چشم‌انداز تداوم نرخ‌های بهره بالا را از مهم‌ترین عوامل افت قیمت طلا می‌دانند.

چرا دارایی امن به مقصد سرمایه‌ها تبدیل نشد؟

طلا که همواره به‌عنوان یکی از مهم‌ترین دارایی‌های امن در دوران بحران شناخته می‌شود، در معاملات اخیر با افت قابل‌توجهی روبه‌رو شد و به پایین‌ترین سطح خود از دوم اکتبر 2025 رسید؛ اتفاقی که در سایه افزایش نگرانی‌ها درباره تحولات خاورمیانه، برخلاف انتظارات بازار به نظر می‌رسد.

دانا ساموئلسون، رئیس شرکت امریکن گلد اکسچنج، معتقد است ریزش شدید بازار سهام آمریکا موجب شد سرمایه‌گذاران برای حفظ نقدینگی و جبران زیان‌های خود، بخشی از دارایی‌های طلا را به فروش برسانند. به این ترتیب، افت بازار سهام به‌صورت غیرمستقیم فشار مضاعفی بر بازار فلزات گران‌بها وارد کرد.

بر اساس داده‌های داوجونز، قیمت طلا در معاملات مورد اشاره 3.3 درصد کاهش یافت و در مجموع طی ماه اکتبر حدود 10 درصد از ارزش خود را از دست داد. هر اونس طلا نیز تا زمان انتشار گزارش با قیمت 3 هزار و 875 دلار و 53 سنت معامله شد.

به گفته ساموئلسون، بازار طلا پیش از این نیز در موقعیت ضعیف و آسیب‌پذیری قرار داشت و با شکسته شدن سطح حمایتی 3 هزار و 975 دلاری، فشار فروش بر این فلز گران‌بها تشدید شد.

نرخ بهره و بازده اوراق؛ موانع بازگشت طلا

در کنار ریزش بازار سهام، چشم‌انداز سیاست پولی آمریکا نیز از عوامل اثرگذار بر روند قیمت طلا عنوان شده است. سامر حسن، تحلیلگر ارشد بازار، معتقد است تاب‌آوری اقتصاد آمریکا در کنار افزایش تنش‌های خاورمیانه ممکن است فدرال رزرو را به حفظ نرخ‌های بهره در سطوح بالا برای مدت طولانی‌تر سوق دهد.

تداوم نرخ‌های بهره بالا می‌تواند بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا را افزایش دهد و در نتیجه، جذابیت طلا را تحت تاثیر قرار دهد. از نگاه این تحلیلگر، همین عوامل مانع از بازگشت پایدار قیمت طلا به مسیر صعودی شده‌اند.

با وجود این، برخی تحلیلگران معتقدند نگرانی‌ها درباره احتمال تشدید درگیری‌ها در خلیج فارس همچنان در بازارهای مالی اثرگذار است؛ هرچند این نگرانی‌ها تاکنون نتوانسته‌اند فشار ناشی از شرایط اقتصادی و تحولات بازار سهام را خنثی کنند.

آیا طلا در مسیر تکرار جهش سال 2008 قرار دارد؟

چشم‌انداز بلندمدت بازار طلا همچنان با سناریوهای متفاوتی همراه است. مایکل آرمبراستر، هم‌بنیان‌گذار شرکت آلتاوست، معتقد است در صورت حرکت فدرال رزرو به سمت کاهش نرخ بهره در سال 2027، امکان بازگشت قیمت طلا به مسیر افزایشی وجود دارد.

او شرایط فعلی را تا حدی مشابه سال 2008 می‌داند؛ زمانی که قیمت طلا در ماه اکتبر به کف خود رسید و سپس طی سه سال بعد بیش از 250 درصد افزایش یافت.

آرمبراستر همچنین تامین مالی بدهی‌های دولت آمریکا و احتمال افزایش حجم پول در اقتصاد این کشور را از عواملی می‌داند که می‌توانند در بلندمدت به نفع طلا باشند.

بر این اساس، اگرچه فشارهای کوتاه‌مدت ناشی از وضعیت بازار سهام و چشم‌انداز نرخ بهره همچنان بر قیمت فلز زرد سایه انداخته است، برخی تحلیلگران معتقدند تغییر مسیر سیاست پولی آمریکا و تحولات مالی این کشور می‌تواند زمینه‌ساز بازگشت طلا در افق بلندمدت باشد.

منبع: بورس۲۴