خبرگزاری علتبه گزارش کدال نگر بورس24 ، کنفرانس اطلاعرسانی شرکت «ذوبگران رنگین فلز» در تاریخ 22 شهریور 1405 و در آستانه عرضه اولیه سهام این شرکت برگزار شد؛ نشستی که در آن مدیران مجموعه ضمن تبیین جزئیات خطوط تولید و حاشیه سود فراتر از 50 درصدی نقره در بهار 1405، از برنامههای توسعهای برای جهش راندمان تولید، نحوه تامین خاک و کنسانتره، بیاثری قطع برق بر روند عملیات و همچنین اختصاص اوراق اختیار تبعی به سهامداران خرد در روز عرضه اولیه خبر دادند.
1- سرمایه شرکت با افزایش سرمایهای که داشتید، به یک حد مشخص نرسیده است. دلیل این موضوع چیست. ازآنجائیکه معمولا روش فرابورس، ترکیبی است، ارزشگذاری شرکت به چه صورت انجام شده است؟ چند درصد از سهام شرکت و به چه صورت عرضه خواهد شد؟
در مورد اینکه افزایش سرمایه هنوز به رقم موردنظر نرسیده، باید گفت که لازم است فرصتی به سهامداران بعدی داده شود تا از آن سود ببرند. شرکت ذوبگران رنگین فلز، سابقه طولانی در حوزه نقره در کشور دارد. بر اساس مصوبه هیئت پذیرش، سهامداران ذوبگران موظف هستند سهام شرکت را در یک محدوده زمانی براساس درصدهایی که فرابورس پیشبینی نموده است عرضه کنند و در این زمینه، فرابورس تصمیمگیری میکند. نحوه عرضه و پذیرش، قطعا روشی خواهد بود که نماد ذوبگران را در بازار سرمایه به جایگاه واقعیاش برساند.
ما در بحث ارزشگذاری، با ارزشگذار محترم محدودیتهایی را که در ارزشگذاری وجود دارد، ملاک قرار میدادند و بر مبنای آن، یک رشد مشخصی برای شرکت در نظر میگرفتند. مقدار تولید و قیمت دلار در گزارش ارزشگذاری لحاظ شده است.
2- اختلاف ظرفیت اسمی و ظرفیت واقعی شرکت از بابت چیست؟
درخصوص ظرفیت اسمی سرب شرکت تمهیداتی اندیشیده که این ظرفیت اسمی را پر کند. در پیشبینی شرکت، تولید پنج هزار تن سرب برای امسال پیشبینی شده است که شرکت با تمهیدات لازم میتوانند این عدد را بالاتر ببرند. در بحث نقره، 6,000 کیلوگرم، ظرفیت اسمی است که عملکرد عملیاتی شرکت تا پایان امسال، بالاتر از این عدد خواهد بود. برای تولید 6,000 کیلوگرم نقره هم جواز تاسیس گرفتهایم و انشاءالله بتوانیم آن را به پروانه بهرهبرداری برسانیم.
3- صحبتی مطرح شد مبنی بر اینکه چین صادرات انجام نمیدهد و داخل کشور هم تقاضا برای فلز نقره زیاد است. ظاهرا شرکت قصد انجام صادرات را دارد. آیا این کار صرفه و صلاح دارد یا خیر.
ما معتقدیم هر ماده اولیهای که در کشور تولید میشود، اگر امکان ایجاد ارزش افزوده برای آن وجود داشته باشد، باید داخل کشور تولید و سپس صادر شود. حجم عظیمی کنسانتره سرب به صورت خام صادر میشود که همراه آن، مقدار زیادی نقره نیز از کشور خارج میشود. اگر جلوی صادرات مواد معدنی به صورت نیمهخام گرفته شود، عدد قابل توجهی به تولیدات کشور اضافه خواهد شد. ما این توانمندی را داریم که در منطقه، صادرکننده نقره داشته باشیم.
4- چون قیمت نقره در داخل ایران بیشتر از کشور ترکیه است، در این مدت از ترکیه واردات انجام میشد و آن را تحتالحساب عرضه میکردند. مقصود از سوال این بود که با این حساب، نباید صرفه و صلاح زیادی داشته باشد؟
ما نگاه کوتاهمدت نداریم. امروز در طلا هم همین حالت وجود دارد که حباب وجود دارد و این حباب همیشه باقی نمیماند. تولید کننده باید بتواند نقره را در داخل کشور بفروشد و سپس به سمت صادرات برود و ارزش افزوده حاصل را طبق قوانین به کشور بازگرداند؛ اگر قیمت داخل کشور بهصرفهتر باشد، محصول در داخل عرضه میشود؛ اگر قیمت خارج از کشور بیشتر باشد، باید صادر شود و ارز حاصل از صادرات به کشور برگشت داده شود. یکی از کارهایی که به تولید نقره در کشور لطمه زده این است که واردات نقره که از مالیات بر ارزش افزوده معاف محسوب میشد، لغو شده است. در آن زمان هم از معافیتها استفاده میشد و هم توان تولید ما افزایش پیدا میکرد که الان چون مجوز صادرات نداریم قاعدتا فعلا امکانش نیست.
5- آیا شمشی را که در بورس کالا تحویل میدهید، 10 درصد اعتبار مالیات بر ارزش افزوده از مطالبات شما به سمت امور مالیاتی میرود؟
بله با پیگیری های صورت گرفته کلیه اعتبار فوق تا پایان سال 1403 و بخشی از سال 1404 به شرکت برگشت داده شده است.
6- در مورد واردات، با توجه به برآوردی که از نیاز داخل دارید، فکر میکنید میتوانید نیاز کشور را پاسخ دهید و جلوی واردات را بگیرید؟
این شرکت توان تولید بیش از این مقدار را دارد لذا در صورت عدم صادرات مواد اولیه این شرکت می تواند بخشی از نیازهای کشور را پاسخ دهد و جلوی واردات بی رویه را بگیرد.
7- آیا باید جلوی واردات نقره را گرفت؟
وقتی در کشور تولید میکنید، دیگر صرفه ندارد که همان محصول را وارد کنید. ما میخواهیم تولید خوب، باکیفیت و با قیمت مناسب داشته باشیم.
8- سیاست تقسیم سود چیست؟ در سه سال اول، چند درصد تقسیم میشود؟
اصولا در گروه، وقتی تقسیم سود انجام میگیرد، بیشتر ملاحظات سهامداران خرد را در نظر میگیریم. این موضوع به نظر سهامداران بستگی دارد. در حال حاضر هم مقدار قابلتوجهی سود انباشته داریم در مجمع سالانه درباره آن تصمیمگیری میکنیم.
9- آیا صادرات کنسانتره روی ممنوع است؟
شرکت تولید کنسانتره روی ندارد و بنابراین سوال فوق برای شرکت موضوعیت ندارد.
10- آیا طرحهای توسعهای دارید که بخواهید منابع به آنها اختصاص دهید، یا به منابع زیادی نیاز ندارید؟
طرحهای توسعه با توجه به شرایط کشور اهمیت دارند، اما با توجه به اینکه نوع فعالیتهای ما چندان سرمایهبر نیست، شاید تمایل بیشتری به تقسیم سود وجود داشته باشد. در اینجا نظر سهامداران مهم است. گاهی سهامداران خود ما را تشویق میکنند که اگر سود را تقسیم نمیکنید، آن را به افزایش سرمایه ببرید. هر چیزی که به نفع سهامدار باشد، در مجمع سالانه درباره آن تصمیمگیری میکنیم.
11- آیا برنامهای برای تجدید ارزیابی دارید یا نه؟ با توجه به اینکه شرکت چندان قدیمی نیست، اما در همین یک دهه با جهش ارزی چشمگیری مواجه بودهایم، اگر عدد تقریبی هم بفرمایید ممنون میشوم.
خیر فعلا برنامه ای برای تجدید و ارزیابی وجود ندارد
12- بهای تمامشده تولید نقره چه میزان است؟
بهای تمامشده فعلی ما برای هر کیلو نقره، برای سال 1404، حدود 170 میلیون تومان بابت خرید نقره موجود در کنسانتره سرب است و حدود 50 میلیون تومان هم هزینه ذوب است که در مجموع، بهای تمامشده حدود 220 میلیون تومان است.
13- عیار کنسانتره نقره شما همچنان همان 5 درصد باقی خواهد ماند؟
تکنولوژی که به عقب برنمیگردد. ما همان پسماند را با همان میزان نقره استحصال میکنیم و حتی به کنسانتره نقره با عیار 15 درصد هم رسیدهایم. بنابراین تکنولوژی به عقب برنمیگردد و به سمت جلو حرکت خواهد کرد.
14- عنوان شد که حدود 6 هزار کیلوگرم شمش نقره میتوانید تولید کنید. آیا مبنا را بر افزایش ظرفیت تولید گذاشتهاید یا ظرفیت کوره ثابت است و نهایتا به حداکثر همان 6 هزار کیلوگرم دست پیدا میکنید؟
قطعا افزایش ظرفیت خواهیم داشت. ظرفیت فقط به کوره محدود نیست و روشهای جدیدی نیز وجود دارد. هر ماده معدنی مشکلداری را که داشته باشید، میتوانیم آن را به محصول تبدیل کنیم. البته این کار محدودیتهای فنی و معدنی خود را دارد، اما در بسیاری از موارد راهکارهایی برای آن پیدا کردهایم.
15- حاشیه سود تولید شمش سرب، طبق اطلاعات صورتهای مالی، حدود 30 تا 32 درصد است. آیا این حاشیه سود پایدار است؟ با توجه به اینکه شما کنسانتره سرب را از معدنهای مختلف دریافت میکنید، وضعیت ذخیره مواد اولیه چگونه است؟ آیا ریسک خاصی در زمینه تامین سرب دارید یا خیر؟
کنسانتره خام صادر نمیشود و از همه تولیدکنندگان سرب خرید میشود. حدود 20 درصد تولیدکننده سرب در کشور وجود دارند. در خروجی کارخانه کنسانتره سرب با عیار 50 درصد داریم. این کنسانتره از کشور به دست چین میآید؛ در واقع خاک سرب روی است که وارد فولادسوز میشود. فولادسوز سرب انجام میشود و سرب آن میگیرد، در نتیجه عیار سرب افزایش پیدا میکند. پس ما انجام فولادسوز سرب، عیار کنسانتره سرب به 55 درصد میرسد. بنابراین، فید ورودی اصالت ثابت است؛ اما میزان ورودی آن به کارخانه میتواند متفاوت باشد. میزان سرب ورودی اصالت ثابت خواهد بود و کنسانتره نقره اضافه خواهد شد.
ما روی این فناوری کار میکنیم و آن را به مرحله تفصیل رساندهایم؛ فناوریای که در آن کنسانتره نقره مستقیما به شمش نقره تبدیل میشود. این موضوع را با همان ترکیب با هم، با عیار 50 درصد، دنبال میکنیم و در پیشبینی پنجساله ما نیز لحاظ شده است.
16- بخشی از قرارداد تولید نقره از محل خط کنسانتره سرب تامین شده که به شمش سرب است؛ به این صورت که نقره بهعنوان یک ماده اضافی از خط تولید خارج میشود. بخش دیگری هم از محل کنسانتره نقره تامین میشود. یادتیبیل باید اضافه کند که به هر صورت، هیچجیندر در کنسانتره نقره موجود است؟ بلیطا برای استحصال کنسانتره نقره نیاز به باطلاها دارید.
برای کنستانرههایی مثل کنسانتره سرب، نسبت تدتیل معمولا چلار به یک است؛ اما برای نقره متفاوت است. ضریب تبدیل شمش نقره از محل کنسانتره، هم به عیار خود نقره و هم به عیار کنسانتره سرب که وارد خط میشود بستگی دارد. درباره میزان مصرف کنستانره سرب و خرید آن، مقادیر دقیق را اعلام کنیم. درباره میزان مصرف کنستانره سرب، در تولید شمش نقره نیز توضیح داده شد که این میزان به چهار خاک بستگی دارد.
بازار گلویی نقره توسط شرکت ذوبگران افتتاح شده و اونت سعدون سرمایه گذاری نقره هم با بخش مسوولیت محدود. در کنار و سرد گردان و تولید کنندگان و دارندگان هم با توزیع کل و کالا در تمام هستند تا نیننم ابرازهای مدیریت رینگ را طراحی کنیم. با توجه به سیاستهای فروض موجود در اسلامی های شرکت شاریم به سمت فولاد در بازار گواهی سوره درم و تلاش میکنم با وجود نرخ نوسان ارز و اشک از رینگها محفوظ بمانم.
17- حاشیه سود شرکت از نقره در سال 1404، 22 درصد بوده و سال قبل از آنهم 14 درصد؛ در گزارش فصلی بهار 1405هم بالای 50 درصد نشان داده است. آیا حاشیه سود ناخالص نقره متغیر است؟
این وضعیت خیلی خوب است. فشار خاک موجود شده، فید کارخانه تغییر کرده و بازیابی از باطلاها افزایش یافته است. این موضوع بسیار مهم است، چون نرخهای متفاوتی دارد.
امروز با روشی تولید میکنیم که ممکن است دو ماه بعد، بخشی از ماشینآلاتی که دو سال قبل خریداری شدهاند، از رده خارج شده و ماشینآلات جدید جایگزین آنها شوند. بنابراین، این موضوع بر راندمان تاثیر میگذارد و میتواند آن را حدود 35 درصد افزایش دهد. نقره را نمیتوان یکباره تولید کرد و این اتفاق باید بهتدریج رخ دهد. در روندی که از سال 1403 تا سال 1405 داشتیم، همانطور که اشاره شد، خاکی که دریافت میکنیم تفکیک میشود. البته خاک مستقیما وارد خط نمیشود. کنسانتره سرب به دو نوع سولفیدی و سرب اکسیدی تقسیم میشود و هرکدام وارد خط مربوط به خود میشوند. کنسانتره نقره نیز وارد خط مربوط به خود میرود و کنسانتره سرب کمپلکس هم وارد خط جداگانهای میشود. بهمرورزمان، استحصال کنسانتره نقره از پسماندها افزایش پیدا کرده است. وقتی عیار افزایش پیدا کند، حاشیه سود هم بهصورت خودکار بیشتر میشود. دلیل آن این است که مقدار مشخصی کنسانتره را با همان هزینهها فرآوری میکنیم، اما محتوای فلز بیشتری در آن وجود دارد.
البته این افزایش عیار یک سقف دارد و قرار نیست تا بینهایت ادامه پیدا کند، اما در حال حاضر عیار کنسانتره نقره، مثلا به حدود پنج و شش میرسد و احتمالا باز هم افزایش پیدا خواهد کرد. در نتیجه، حاشیه سود نیز بیشتر میشود.
18- با چه روشی از کنسانتره سولفوره، شمش تولید میکنید؟
روش معمول تشویه است.
19- در صورتهای مالی، در قسمت سرب، عنوان «دستمزد استحصال» وجود دارد. ماهیت این هزینه را نمیدانستم؛ این مبلغ بابت چیست؟
بابت دستمزد استحصال است. در سال 1404، چند محموله خاک خریداری شد. ذوبگران این خاک را مستقیما از تامینکنندگان خریداری میکند. در بورس کالا هم خاک خریداری میشود، اما این خاک را نمیتوان مستقیما وارد کوره کرد؛ بنابراین باید در اختیار واحد فلوتاسیون قرار گیرد تا کنسانتره سرب از آن جدا شود و سپس کنسانتره سرب وارد خط مربوط به. این کار را شرکت دیگری انجام می انجام میدهد. خاک سربدار خریداری شده و به شرکتهای دیگر داده شده است. آن شرکتها خاک را فلوتاسیون کردهاند و کنسانتره سرب آن را تحویل دادهاند.
20- تولید شمش سرب در سال 1404 کاهش داشته است. از طرف دیگر، در سهماهه رشد چشمگیری داشتهاید و مقدار سرباره تولیدشده تقریبا دو برابر شده است. وقتی مبلغ آن را بررسی میکنیم، میبینیم با وجود دو برابر شدن سرباره، مبلغ آن رشد چندانی نداشته است. در فروشش هم این سرباره چندان به چشم نمیآید. این سرباره در میان خاک چه رفته است؟ درباره میزان قطعی فروش و درباره نرخ خرید مواد اولیه هم لطفا توضیح دهید.
نرخ خرید مواد اولیه یک فرمول دارد. اگر بخواهید کنسانتره بخرید، فرمول مشخصی دارد، مثلا بر مبنای نرخ جهانی، با کسر هزینههای مربوط به عیار و سایر موارد. ما نرخ جهانی مواد اولیه را در نظر میگیریم. اما طبیعتا هر نوع پسماندی با یک قیمت خریداری نمیشود بستگی دارد پسماندی که دریافت میکنیم چه میزان نقره داشته باشد تا بتوانیم برای آن فرمول تعیین کنیم. بنابراین، آنالیز اهمیت دارد. گاهی پسماند بسیار نامناسب است؛ انواع ضایعات و مواد ساختمانی در آن وجود دارد. در چنین شرایطی مجبوریم این مواد را در سرند جدا کنیم؛ سنگ، قطعات فولاد و مواد مختلفی همراه آن وارد خط میشود. وقتی این مواد وارد تولید میشوند، در یک مرحله با هم مخلوط میشوند. علت افزایش قیمت این پسماندها هم همین است.
21- لطفا درباره بازیافت توضیح دهید.
سرباره بازیافتی شرکت در فرآیند تولید شمش سرب ایجاد میشود که شرکت خلوص سرباره یاد شده را جهت فروش بالا میبرد و از این طریق از ضایعات شرکت درآمد کسب مینماید. سرباره ذکر شده عمدتا حاوی سرب و روی میباشد.
22- برنامه توسعه و افزایش ظرفیت تولید شرکت چیست و اثر آنها بر میزان تولید و سودآوری شرکت چیست؟
علاوه بر بحثهایی که مطرح شد، شرکت در محدودههای اکتشافی نیز فعالیتهایی انجام میدهد. شرکت در حال کار روی پسماندهای صنعتی است و بخش عمدهای از این موضوع به شهرستانها و واحدهای تولیدی مربوط میشود. واحدهای دیگری نیز میتوانند در کنار این فعالیتها شکل بگیرند و در آینده محصولات جدیدی وارد بازار شود. ما به دنبال این هستیم که از روشهای مختلف برای تامین منابع استفاده کنیم و محصولات جدیدی را توسعه دهیم. همچنین تلاش میکنیم از ظرفیت بانک مرکزی و سایر نهادها استفاده کنیم.
23- برای کاهش نوسانات قیمت مواد اولیه و انرژی چه برنامهای دارید؟
قیمتگذاری محصولات ما تا حد زیادی بر اساس قیمتهای جهانی انجام میشود.
ما مواد اولیه را با قیمتهای جهانی خریداری میکنیم و محصولاتمان را نیز بر مبنای قیمتهای جهانی میفروشیم. بنابراین وقتی قیمتها افزایش پیدا میکند، هم هزینه خرید مواد اولیه و هم قیمت فروش محصولات تغییر میکند. در عمل تلاش میکنیم این نوسانات را مدیریت کنیم تا تاثیر آن بر عملکرد شرکت و سودآوری به حداقل برسد. کاهش یا افزایش نرخ ارز، به تنهایی تاثیر آنچنانی بر نتیجه نهایی ندارد؛ زیرا قیمت مواد اولیه و محصولات تا حد زیادی با یکدیگر هماهنگ هستند.
24- مهمترین محرک رشد سودآوری چیست؟ هدف مشخصی برای میزان تولید فروش و سودآوری مشخص کنید؟
تمرکز اصلی ما بر افزایش تولید، توسعه محصولات، بهبود فرش و استفاده بهتر از ظرفیتهای موجود است. تلاش میکنیم با اجرای برنامههای توسعهای و افزایش بهرهوری، میزان تولید و فروش را بیشتر کنیم و سودآوری شرکت را بهبود دهیم.
25- آیا شرکت نقره به عنوان کالا چه صندوق کوچکی شمش نقره تولید داده میشود؟
بله، شمش نقره بر اساس استانداردهای بورس کالا تحویل داده میشود.
26- در صورت خرید و فروش نقره، مقدار آن چقدر است؟
با توجه به این که خرید و فروش نقره انجام شده است و محصولات از مواد اولیه تهیه میشود، مقدار آن هنوز مشخص نیست.
27- مقدار خرید کنسانتره سرب در سال 1404 و بر اساس استراتژی شرکت چه مقدار بوده است؟
مقدار خرید کنسانتره سرب در سال 1404، حدود 34,000 تن بوده است که از این مقدار، حدود 4,200 تن شمش سرب تولید شده است.
28- نرخ مواد مالباش چرا کم است؟
نرخ مواد مالباش با توجه به معاملاتهای مالیاتی موضوع ماده 122 و م، م، در مناطق کمتر توسعه یافته کم است.
29- بانکهای مورد استفاده در تولید کنسانتره نقره از چه محلتره سرب و نقره استفاده
شرکت برای تولید نقره از کنسانتره سرب و نقره استفاده مینماید. ولی شرکتهای دیگر با این بانکها را عمدتا از شرکتهای تولید کننده روی تولید مینماید. و مقدار نقره در کنسانتره متغیر است.
30- آیا فعلی و تانداوری بالا رفت از میزان تولید موثر است؟
با توجه به این که شرکت مانند کارخانههای تولید شمش روی وابسته به برق نیست، لذا کمبری تاثیری از قطع برق خود را از طریق خرید از بورس کالا انجام میدهد.
31- نرخ خرید مواد اولیه در حالت مختلف را متعادل تر توضیح دهید؟
نرخ خرید مواد اولیه بستگی به نرخهای جهانی سرب و نقره در بازار جهانی لندن (LME) و عیار آن دارد.
32- برآورد ارزش شرکت سرب و روی چقدر است؟
انحلال شرکت سرب و روی قشم به ثبت رسیده است و ذخیره کاهش ارزش در حسابهای شرکت منظور شده است.
33- چرا شمش سرب در بورس کالا به فروش نمیرود؟
با توجه به دستوری بودن قیمتها شمش سرب در بورس کالا به فروش نمیرود.
34- آیا سهام شرکت در روز عرضه اولیه اختیار تبعی دارد
بله، همزمان در روز عرضه اولیه به سهامداران خرد خریدار تعلق میگیرد.
❖ لازم به ذکر است سوال “با توجه به وابستگی 68 درصدی درآمد عملیاتی شرکت به شمش نقره در سناریو افت قیمت جهانی نقره ارزش ریالی هر سهم چقدر تحت تاثیر قرار میگیرد؟ آیا قراردادهای بلند مدت فروش یا پوشش ریسک قیمت در دستور کار قرار دارد؟” توسط شرکت تامین سرمایه کیمیا پاسخ و به آن سازمان محترم ارسال شده است.
منبع: بورس۲۴
نظر شما