بورس24 : نوسان ارزش دارایی ها در ماه های اخیر یعنی دوره جنگ خاورمیانه شدید بوده اما برخی بازارها بسیار بی ثبات تر بوده اند. بازار طلا و بازار ارزهای دیجیتال جزء این بازارها هستند. عملکرد برخی بازارها سال جاری مثبت بود از جمله بازار فلزات پایه و برخی بورس های بزرگ نظیر بورس آمریکا. شاخص دلار هم امسال رشد کرده اما سرمایه گذاران در برخی بازارها به شدت زیان دیده اند.

در مطلب حاضر به تحولاتی که در دو بازار یعنی بازار ارزهای دیجیتال و بازار طلا رخ داده و افق قیمت ها اشاره می کنیم.

کاهش، رشد و سپس سقوط

قیمت بیت کوین اکنون نسبت به ابتدای سال جاری میلادی 25 درصد پایین تر است. سیزده ماه پیش قیمت این ارز دیجیتال به رکورد 126 هزار دلار رسید و سپس کاهش یافت. در این دوره نوسان قیمت ها بسیار شدید بوده است.

سال جاری میلادی قیمت بیت کوین در پایان ماه ژوئن به 58 هزار دلار رسید و سپس رشد کرد اما در چند ماه گذشته وضعیت بازار همچنان بی ثبات بوده و مهم ترین رویدادی که سبب کاهش اخیر قیمت این ارز شده پیروزی دموکرات ها در انتخابات کنگره آمریکاست.

فشار بر بازار ارزهای دیجیتال به دلایل مختلف افزایش یافته است. پیروزی دموکرات ها در انتخابات کنگره آمریکا یک عامل مهم است زیرا آنها با توسعه این بازار موافق نیستند و ممکن است تدابیری برای مهار آن اتخاذ کنند. ترامپ در آستانه انتخابات ریاست جمهوری سال 2024 وعده های بزرگ درباره حمایت از این بازار داد اما به آنها عمل نکرده و این عامل هم در کاهش ریسک پذیری سرمایه گذاران موثر بوده است.

سومین عامل، افزایش نرخ های بهره در آمریکا و اقتصادهای بزرگ دیگر است. کاهش نقدینگی در اقتصاد به بازار ارزهای دیجیتال لطمه وارد می کند. نشست آتی بانک مرکزی آمریکا اوایل ماه آینده میلادی است و نشست بعدی ماه ژانویه است. بعید نیست در هر دو نشست نرخ های بهره بالا برده شود.

تحولات خاورمیانه با بالا بردن ریسک فعالیت های سرمایه گذاری مانعی بزرگ در برابر رونق بازار ارزهای دیجیتال است. سرنوشت این تنش مشخص نیست و ابهام عمیق تر شده است. برخی نهادهای سرمایه گذاری معتقدند شرایط در سال جدید میلادی بهتر می شود و قیمت بیت کوین به رکوردهای جدید خواهد رسید اما درباره این پیش بینی قطعیت وجود ندارد و باید بسیار محتاط بود.

برخی تحلیلگران با اشاره به الگوهای قبلی تغییرات قیمت بیت کوین، نسبت به افق بازار هشدار می دهند و معتقدند کاهش قیمت ها ممکن است ادامه یابد.

یک نکته مهم دیگر، رشد نرخ بازده اوراق 10 ساله خزانه در آمریکاست که سبب کاهش جذابیت بیت کوین می شود. نرخ این اوراق به سرعت رشد کرده و به بالاتر از 5 درصد رسیده است. برای بهبود وضعیت بازار ارزهای دیجیتال به کاهش شدید ریسک ها نیازمند هستیم.

وضعیت وخیم بازار فلزات گرانبها

قیمت طلا سال جاری میلادی 10 درصد کاهش یافته و نوسان قیمت ها بسیار شدید بوده است. قیمت طلا پایان ماه ژانویه به رکورد 5600 دلار رسید و سپس به شدت پایین آمد. نوسان قیمت ها ادامه داشته و در هفته ای که گذشته میزان کاهش قیمت ها بیشترین حد در چهار ماه گذشته بود.

قیمت نقره نیز پایان ماه ژانویه به رکورد 121 دلار رسید و اکنون کمتر از نصف این رقم است. عملکرد نقره در سال جاری میلادی تاکنون منفی است یعنی ابتدای سال قیمت نقد این فلز 72 دلار بود و اکنون 48 دلار است. عملکرد پلاتین و پالادیوم هم منفی است قیمت این دو فلز اکنون نسبت به ابتدای سال به ترتیب 30 درصد و 38 درصد پایین تر است.

داده هایی که از اقتصاد آمریکا منتشر شده از رشد فشارهای تورمی در اثر افزایش قیمت نفت حکایت دارند و نگرانی درباره افزایش مکرر نرخ های بهره در این کشور به رشد شاخص دلار و کاهش جذابیت طلا منجر شده است.

احتمال آنکه قیمت نفت بالاتر رود و برای مدت طولانی بالاتر از ابتدای سال باقی بماند زیاد است. اگر این سناریو تحقق یابد فشار تورم در اقتصادهای بزرگ بیشتر می شود و فشار بر قیمت طلا افزایش خواهد یافت.

درباره سرنوشت خاورمیانه هیچ چیز قطعی نیست و این یعنی پیش بینی تحولات در بازارهای مختلف دشوار است. بسیار محتمل است که قیمت نفت بالا باقی بماند و در این حالت نباید در انتظار رشد قیمت طلا بود.

برخی تحلیلگران معتقدند بانک مرکزی آمریکا ماه آینده میلادی و ماه ژانویه نرخ های بهره را بالا خواهد بود یعنی در مجموع 0.5 درصد بالاتر از اکنون. این تحول در سیاست های پولی بانک مرکزی آمریکا به زیان بازار طلاست. بسیار محتمل است که چند بانک مرکزی بزرگ دیگر نیز نرخ های بهره را بالا ببرند. اگر چنین شود بازار فلزات گرانبها فشار شدیدتری را تجربه خواهد کرد.

اما در بلندمدت چه روی خواهد داد؟ شاید در نیمه دوم سال آینده وضعیت بازار طلا بهتر شود. اگر تنش در خاورمیانه کاهش یابد و قیمت نفت بطور پایدار کمتر شود بانک های مرکزی می توانند نرخ های بهره را پایین آورند آنگاه قیمت طلا با سرعت رشد می کند. البته درباره میزان رشد قیمت ها نمی توان اظهارنظر کرد.

منبع: بورس۲۴