خبرگزاری علتندا فتاحی – بورس24 : بازار سرمایه همواره در مرز میان «واقعیت خطوط تولید» و «رویاپردازی تابلو» نوسان میکند؛ جایی که ارقام ترازنامه و دارایی معلق در آبهای آزاد، جهت جریان نقدینگی را ترسیم میکنند. «ددانا» (داروسازی دانا) نیز پس از ثبت یک رالی تاریخی و ثبت بازدهی خیرهکننده بیش از 300 درصدی، از کریدور 500 تومانی به قلههای بالای 2,000 تومانی خیز برداشت؛ اما چند صباحی است که در تلاقی مقاومتهای تکنیکال و نوسانات کلی بازار، وارد فاز اصلاح زمانی و استراحت قیمتی شد. از سویی دیگر و همزمان با زمزمههای افزایش سرمایه، تثبیت مالکیت اسناد اراضی و راهاندازی خطوط نوظهور مکملهای پودری و پاستیلهای دارویی ( Gummy )، دغدغهی بنیادین سهامداران بر پاشنهی تابآوری زنجیره تامین در شرایط نیمهمحاصرهی لجستیکی و پوشش سودآوری میچرخد.
بر همین اساس بورس24 در گفتگوی تفصیلی و صریح، پای صحبتهای میرعلی سیدباقری، مدیر عامل ددانا نشست تا سازوکار مدیریت سهم، استراتژی انبارش و خرید مواد اولیه در شرایط نوسان ارزی، تارگتهای سهم بازار مکملها و سرنوشت تجدید ارزیابی داراییها را در منزله بررسی قرار دهد. گفتگویی که در ادامه می خوانید:
اجازه دهید گفتگو را از داغترین دغدغهی سهامداران بر روی تابلوی معاملات آغاز کنیم. نماد «ددانا» پس از بازدهی خیرهکننده بیش از 300 تا 350 درصدی طی یک سال اخیر، حدود یک هفته است که وارد فاز منفی و سرخپوشی مداوم شده است. تابلوی سهم در محدوده مقاومت 2,200 ریال با افت شتاب خرید مواجه شد. آیا شرکت برنامهای برای بازارگردانی و حمایت از سهم دارد، یا معتقدید نماد وارد یک فاز اصلاحی عمیق شده است؟
برای تحلیل وضعیت فعلی تابلوی «ددانا»، باید نگاهی واقعبینانه و مبتنی بر منطق مالی به عقبهی قیمتی این سهم داشته باشیم. سهامی که زمانی در محدودهی 500 تومان (5,000 ریال) معامله میشد، توانست به ارزش بالای 2,000 تومان (20,000 ریال) دست پیدا کند؛ یعنی سرمایهی سهامداران در این نماد بیش از چهار برابر شد.
وقتی نمادی در یک بازه زمانی مشخص، P/E های متوالی مثبت ثبت میکند و چنین گام صعودی پرقدرتی را برمیدارد، ورود آن به یک دورهی استراحت ( Correction/Consolidation ) کاملا طبیعی، سالم و مطابق با رفتار ذاتی بازارهای مالی است. اگر سهمی بدون استراحت به رشد خطی ادامه دهد، حباب تشکیل میشود. افت مقطعی چند روزه یا یک هفتهای، واکنش طبیعی بازار برای دستبهدست شدن سهام، خروج نقدینگی کوتاهمدت و ورود سرمایهگذاران با افق میانمدت است.
از سوی دیگر، رفتار نماد ددانا را نمیتوان مجزا از اتمسفر عمومی بورس تهران تحلیل کرد. افت کلی شاخص و تغییرات جریان پول در کل بازار تاثیرگذار است. اما از منظر متغیرهای بنیادین (فاندامنتال)، شرکت در اوج سلامت سودآوری قرار دارد و ما این نوسانات اخیر را نه یک بحران یا ریزش ساختاری، بلکه صرفا «فاز استراحت قیمتی» برای هضم رشد چندصد درصدی گذشته میدانیم.
یکی از محرکهای اصلی که سهامداران همواره در مجامع و کانالهای تحلیلی پیگیری میکنند، بحث افزایش سرمایه و بهویژه تجدید ارزیابی داراییهاست. شایعاتی پیرامون کسری سند یا بلاتکلیفی حقوقی برخی از اراضی شرکت مطرح بود. آیا برنامه افزایش سرمایه در دستور کار قرار دارد و وضعیت سند مالکیت زمینهای دانا به کجا رسید؟
اجازه دهید این موضوع را شفاف و قاطع اعلام کنم تا هرگونه ابهام برای اهالی بازار برطرف شود. شرکت داروسازی دانا هیچگونه زمین بلاتکلیف یا فاقد سندی ندارد. تمام اراضی و مستحدثات شرکت دارای اسناد مالکیت تکبرگ، رسمی، شستهرفته و ثبتشده هستند و هیچ گره حقوقی یا ثبتی در داراییهای ملکی ما وجود ندارد.
درباره افزایش سرمایه نیز پاسخ ما مثبت است. افزایش سرمایه جزو برنامههای مصوب و در دستور کار ساختار مالی شرکت است. این اقدام با هدف اصلاح ساختار مالی، بهبود نسبتهای نقدینگی و تامین مالی پروژههای، واکنش طبیعی بازار برای دستبهدست شدن سهام، خروج نقدینگی کوتاهمدت و ورود سرمایهگذاران با افق میانمدت است
در ادوار گذشته وعدهی دستیابی به سهم بازار 80 درصدی در حوزه مکملهای غذایی و ورزشی داده شده بود؛ وعدهای که با ورود قارچگونه و پرشمار شرکتهای مکملساز به بازار، چندان محقق نشد. سهم فعلی ددانا چقدر است و برنامهی توسعه زیرساختی شرکت در این حوزه به کجا رسیده است؟
مطرح کردن اعدادی مثل سهم 80 درصدی بازار، با توجه به تحولات ساختاری و هجوم رقبای جدید خصوصی به صنعت مکمل در سالهای اخیر، واقعبینانه نبود. امروز بازیگران بسیار زیادی وارد بازار مکمل شدهاند و رقابت در این بخش بهشدت فشرده و پویاست.
اما استراتژی ما حفظ و افزایش تهاجمی سهم بازار از طریق تنوعبخشی تکنولوژیک به سبد محصولات است. در حال حاضر حدود 30 درصد از کل مبلغ فروش ددانا متعلق به گروه محصولات مکمل است که این یک رقم درآمدی بسیار معنادار و استراتژیک در صورتهای مالی شرکت محسوب میشود.
برای پاسخ به کشش بازار، سرمایهگذاری سنگینی در حوزه زیرساخت انجام دادیم و هماکنون دو خط تولید کاملا نوساز و مدرن در آستانه بهرهبرداری نهایی داریم:
خط تولید مکملهای ورزشی پودری: خطی با ظرفیت بالا و استانداردهای دارویی که خلا کیفیت در بازار داخلی را پر خواهد کرد.
خط پاستیلهای دارویی و مکمل ( Gummy ): محصولی با ارزش افزوده بالا که تقاضای رو به رشدی دارد.
این خطوط در همین بازه زمانی یکی دو ماهه وارد فاز تجاری میشوند و محصولاتشان در قفسه داروخانهها قرار خواهد گرفت. ادعای عدد قطعی سهم بازار در اقتصاد تورمی دشوار است، اما با این دو خط جدید، جهش قابل ملاحظهای در درآمد دلاری و ریالی واحد مکملها ثبت خواهد شد.
با افزایش رسمی و غیررسمی قیمت اقلام دارویی و مکملها، آیا نگرانی از بابت افت کشش تقاضا و ریزش حجم فروش وجود ندارد؟ آیا مصرفکننده نهایی این جهش قیمتی را پس نمیزند؟
خیر؛ شواهد بازاریابی و دادههای فروش ما این فرضیه را رد میکند. واقعیت این است که گرچه بهای تمامشده دارو و مکمل به دلیل تورم مواد وارداتی و اصلاح نرخ ارز تعدیل شد، اما اگر رشد قیمت صنعت دارو را با تورم عمومی جامعه، مسکن، خودرو یا سایر اقلام اساسی مقایسه کنید، میبینید که بخش سلامت همچنان از تورم کل کشور عقبتر است.
دارو و حتی مکملهای سلامتمحور، کالای با کشش قیمتی پایین هستند و سهم هزینههای دارویی در کل سبد هزینهای خانوار ایرانی هنوز عدد بحرانی و بازدارندهای نیست که منجر به افت مصرف شود. ما نه تنها شاهد افت تقاضا نبودیم، بلکه تنوع اقلام جدید و اضافه شدن فرمولاسیونهایی که در گذشته به دلیل کمبود مواد تامین نمیشدند، محرک رشد تیراژ فروش ما در سال جاری بوده است.
به جذابترین سرفصل عملکردی شرکت برسیم؛ صورتهای مالی و پوشش بودجه. طبق گزارشهای عملکردی و اطلاعات ارائهشده، ددانا در شش ماهه نخست سال مالی کارنامهای فراتر از انتظار ثبت کرده است. دقیقا چه میزان از بودجه مصوب محقق شده و سهامداران برای شش ماهه دوم چه افقی را متصور باشند؟
این پررنگ ترین نقطهی عملکرد هیئتمدیره و تیم اجرایی داروسازی داناست. مستندات رسمی تماما بر روی سامانه کدال بارگذاری شده و برای اهالی بازار سرمایه قابل راستیآزمایی است.
بودجهی درآمدی و سودآوری که برای کل 12 ماهه سال مالی پیشبینی کرده بودیم را تنها ظرف شش ماه بهطور کامل پوشش داده و محقق ساختیم. یعنی هدف یکساله در نیمسال اول بسته شد. به همین جهت، بلافاصله گزارش تعدیل مثبت و بازنگری در بودجه برای شش ماهه دوم به بازار منعکس شده است. شرکت با راندمان تولید حداکثری و حاشیه سود پایدار در حال پیشروی است و دادههای بنیادین ددانا، پتانسیل پرقدرت رشد سود خالص را در گزارشهای دورهای آینده تضمین میکند.
پیام پایانی مدیرعامل ددانا به بازار سرمایه و سهامداران چیست؟
فاز استراحت قیمتی بر روی تابلو بخشی جداییناپذیر از تنفس سالم بازار پس از رشد 350 درصدی است؛ اما در بطن کارخانه، ما به پشتوانهی انبار 3 تا 4 ماهه مواد موثره، پوشش کامل بودجه سالانه در نیمسال اول، راهاندازی قریبالوقوع خطوط پودری و گامی و پروندهی شفاف افزایش سرمایه، با تمام قوا از دارایی و ارزش بنیادی سهام دانا صیانت میکنیم.
منبع: بورس۲۴
نظر شما