بورس24 : تاصیکو در کانون توجه تحلیلگران و سهامداران بازار سرمایه قرار گرفته است؛ هلدینگی معدنی که ترکیب دارایی‌های آن از طلای تفتان و طرح طلای کردستان تا پروژه تولید نقره و سهام شرکت‌های فعال در زنجیره مس، کائولن، سولفات سدیم و زغال‌سنگ را در بر می‌گیرد. در تحلیلی با نگاه بلندمدت، ظرفیت تولید فلزات ارزشمند، برنامه‌های توسعه‌ای شرکت‌های زیرمجموعه و نسبت قیمت به ارزش خالص دارایی‌ها (NAV) از جمله دلایل مطرح‌شده برای توجه به این سهم عنوان شده‌اند؛ هرچند تحقق این چشم‌انداز به تداوم فعالیت و موفقیت طرح‌های زیرمجموعه وابسته است.

تاصیکو؛ پرتفویی فراتر از سرمایه‌گذاری مستقیم در طلا

در این تحلیل، تفاوت سرمایه‌گذاری مستقیم در طلا با سهامداری در یک مجموعه تولیدکننده طلا، به‌عنوان یکی از مزیت‌های مورد توجه تاصیکو مطرح شده است.

بر اساس محاسبات ارائه‌شده در این تحلیل، کارخانه طلای تفتان طی حدود دو ماه گذشته نزدیک به 80 کیلوگرم طلا و بیش از 200 کیلوگرم نقره تولید کرده است. نویسنده با فرض فروش این محصولات، سودی بیش از 2 هزار میلیارد تومان را برای این دوره برآورد می‌کند.

پرتفوی تاصیکو علاوه بر معدن طلای تفتان، شامل طرح معدن طلای کردستان با هدف تولید سالانه 500 کیلوگرم طلا، طرح معدن نقره با ظرفیت هدف‌گذاری‌شده 60 تن تولید سالانه و 5.5 درصد از سهام بزرگ‌ترین شرکت مس کشور است.

همچنین شرکت‌هایی مانند شاملا به‌عنوان بزرگ‌ترین تولیدکننده سولفات سدیم، کخاک به‌عنوان بزرگ‌ترین تولیدکننده کائولن، کزغال در حوزه زغال‌سنگ و فباهنر در بخش پایین‌دستی صنعت مس، بخشی دیگر از ترکیب دارایی‌های این هلدینگ را تشکیل می‌دهند.

برنامه‌های توسعه‌ای؛ از افزایش ظرفیت تفتان تا تولید شمش نقره

در بخش دیگری از این تحلیل، به اظهارات مدیرعامل تاصیکو درباره برنامه‌های توسعه‌ای شرکت اشاره شده است.

بر اساس اطلاعات مطرح‌شده، سیاسی‌راد، مدیرعامل تاصیکو، در نشست خبری مدیرعامل شستا از آغاز تولید شمش نقره در هفته‌های آینده خبر داده است. همچنین بهره‌برداری از معدن طلای کردستان مطابق برنامه اعلام‌شده در دستور کار قرار دارد.

درباره معدن طلای تفتان نیز، طبق شفاف‌سازی‌های شرکت، تولید بالاتر از ظرفیت اسمی عنوان شده و برنامه افزایش 50 درصدی ظرفیت طی شش ماه آینده مطرح است. در ادامه نیز افزایش یک‌تن دیگر به ظرفیت تولید این مجموعه در برنامه قرار دارد.

مجموع این طرح‌ها در کنار سایر شرکت‌های زیرمجموعه، از نگاه نویسنده، ترکیبی متنوع از دارایی‌های معدنی و صنعتی ایجاد کرده که می‌تواند در صورت تحقق برنامه‌های تولیدی و توسعه‌ای، ظرفیت درآمدزایی هلدینگ را افزایش دهد.

نسبت قیمت به NAV کمتر از 60 درصد؛ نگاه بلندمدت به تاصیکو

نویسنده این تحلیل با اشاره به نسبت قیمت به ارزش خالص دارایی‌های تاصیکو، اعلام کرده است که این نسبت در سطوح قیمتی مورد اشاره، کمتر از 60 درصد قرار دارد.

از نگاه وی، سرمایه‌گذاری در تاصیکو می‌تواند علاوه بر بهره‌مندی از تغییرات قیمت فلزات ارزشمند، از محل تولید طلا، نقره، مس و سایر محصولات معدنی نیز ظرفیت بازدهی ایجاد کند.

با این حال، شرط اصلی تحقق این چشم‌انداز، فعالیت مستمر شرکت‌ها و به بهره‌برداری رسیدن طرح‌های توسعه‌ای است و مشکلات اجرایی، موانع تولید و تاخیر در پروژه‌ها از ریسک‌های مهم این سرمایه‌گذاری محسوب می‌شوند.

نویسنده همچنین تاکید کرده است که در استراتژی سرمایه‌گذاری بلندمدت خود، نوسانات مقطعی قیمت سهم را تعیین‌کننده نمی‌داند و همچنان معتقد است برخی سهام ارزش نگهداری بلندمدت دارند.

در پایان نیز با اشاره به ذی‌نفع بودن نویسنده در سهام تاصیکو، بر ضرورت بررسی مستقل اطلاعات، صورت‌های مالی، برنامه‌های تولیدی و ارزش‌گذاری این هلدینگ پیش از هرگونه تصمیم سرمایه‌گذاری تاکید شده است.

منبع: بورس۲۴